Vad är en pris-till-bokförhållande?
Ett prisförhållande är ett mått på det värde som används av finansanalytiker och investerare. Det representerar marknadsvärdet på eget kapital i förhållande till det bokförda värdet på eget kapital och ger en uppfattning om en investerare betalar för mycket för vad som skulle vara kvar om företaget omedelbart skulle gå i konkurs. Även om ett pris-till-bokförhållande inte anger något om ett företags förmåga att generera aktieägarvinster, tjänar det vanligtvis för att indikera om ett aktie är övervärderat eller undervärderat.
Precis som för de flesta förhållanden varierar definitionen av vad som är en bra prisbok för olika branscher. Företag som behöver mer infrastrukturkapital, till exempel ett tillverkningsföretag, tenderar att handla till lägre prisförhållande än företag som behöver mindre kapital, till exempel ett konsultföretag. En högre pris-till-bokföring indikerar vanligtvis att investerare förväntar sig att ledningen skapar mer värde från omsättningstillgångar, eller att marknadsvärdet för ett företags tillgångar är betydligt högre än det bokförda värdet.
Det finns två vanliga sätt att beräkna pris-till-bok-förhållande. Det vanligaste sättet att beräknas är genom att dela marknadsvärdet på eget kapital med det bokförda värdet på eget kapital. Alternativt kan företagets börsvärde delas med det totala bokförda värdet som ingår i balansräkningen. Pris / bokföring kan också bestämmas genom att beräkna skillnaden mellan avkastningen på eget kapital och den erforderliga avkastningen på sina projekt. Oavsett vilken metod som används kommer pris-till-bok-förhållandet att vara detsamma; det presenteras som ett enda numeriskt värde, även kallad ett multipel.
Ett pris-till-bokförhållande eller multipel av mindre än en skulle innebära att företagets aktier prissätts mindre än sina bokförda värden på marknaden. med andra ord är företaget undervärderat. Pris-till-bokföring mindre än en är vanligt när det gäller ekonomisk inflation eller när det finns en marknad med dåligt resultat. När ett företag övervärderas kommer pris-till-bok-kvoten att vara högre än ett. Historiskt sett, när ekonomin och aktiemarknaderna är stark, har företag handlat över en pris-till-bokföring på två, vilket indikerar potentialen som lager under deras nuvarande bokförda värde har.
Det finns en stark relation mellan prisförhållande och avkastning på eget kapital. Företag som har hög avkastning på eget kapital tenderar att sälja över bokfört värde medan företag med låg avkastning på eget kapital tenderar att sälja till eller under bokfört värde. Investerare bör vanligtvis vara uppmärksamma på företag som uppvisar missförhållanden mellan pris och bokföring och avkastning på eget kapital, låga kursförhållanden och hög avkastning på eget kapital, eller vice versa.