Che cos'è un rapporto prezzo-libro?
Un rapporto prezzo-libro è una misura del valore utilizzato da analisti finanziari e investitori. Rappresenta il valore di mercato dell'equity in relazione al valore contabile dell'equity e dà l'idea se un investitore sta pagando troppo per ciò che rimarrebbe se la società fallisse immediatamente. Mentre un rapporto prezzo-libro non indica nulla sulla capacità di un'impresa di generare profitti per gli azionisti, di solito serve a indicare se un titolo è sopravvalutato o sottovalutato.
Come con la maggior parte dei rapporti, la definizione di cosa è un buon prezzo da prenotare varia in base al settore. Le società che richiedono più capitale infrastrutturale, come una società manifatturiera, tendono a negoziare con un rapporto prezzi-book inferiore rispetto alle società che richiedono meno capitale, come una società di consulenza. Un rapporto prezzo-libro più elevato indica in genere che gli investitori si aspettano che il management crei più valore dalle attività correnti o che il valore di mercato delle attività di un'impresa sia significativamente superiore al valore contabile.
Esistono due modi comuni per calcolare il rapporto prezzo-libro. Il modo più comune in cui viene calcolato è quello di dividere il valore di mercato dell'equity per il valore contabile dell'equity. In alternativa, la capitalizzazione di mercato dell'impresa può essere divisa per il valore contabile totale incluso nel suo bilancio. I rapporti prezzo-libro possono anche essere determinati calcolando la differenza tra il rendimento del capitale proprio e il tasso di rendimento richiesto per i suoi progetti. Indipendentemente dal metodo utilizzato, il rapporto prezzo-libro sarà lo stesso; viene presentato come un singolo valore numerico, chiamato anche multiplo.
Un rapporto prezzo-libro o multiplo inferiore a uno implicherebbe che i prezzi delle azioni dell'impresa siano inferiori ai loro valori contabili sul mercato; in altre parole, l'impresa è sottovalutata. Rapporti prezzo-libro inferiori a uno sono comuni in caso di inflazione economica o in presenza di un mercato poco performante. Quando un'impresa viene sopravvalutata, il rapporto prezzo-libro sarà superiore a uno. Storicamente, quando l'economia e i mercati azionari sono forti, le imprese hanno negoziato al di sopra di un rapporto prezzo / libro di due, indicativo del potenziale che portano le azioni al di sotto del loro valore contabile corrente.
Esiste una forte relazione tra i rapporti prezzo-libro e i rendimenti del patrimonio netto. Le imprese con alti rendimenti sul patrimonio netto tendono a vendere al di sopra del valore contabile mentre le imprese con bassi rendimenti sul patrimonio netto tendono a vendere al valore contabile inferiore o inferiore. Gli investitori di solito dovrebbero prestare particolare attenzione alle imprese che presentano disallineamenti tra i rapporti prezzo-libro e i rendimenti del capitale proprio, i rapporti prezzo-prezzo bassi e l'elevato rendimento del capitale proprio o viceversa.