Qu'est-ce qu'un rapport prix / livre?
Un ratio prix / livre est une mesure de la valeur utilisée par les analystes financiers et les investisseurs. Il représente la valeur marchande des capitaux propres par rapport à la valeur comptable des capitaux propres et donne une idée de si un investisseur paie trop pour ce qui resterait si la société faisait immédiatement faillite. Bien qu'un ratio prix / livre n'indique rien sur la capacité d'une entreprise à générer des bénéfices des actionnaires, il sert généralement à indiquer si un stock est surévalué ou sous-évalué.
Comme pour la plupart des ratios, la définition de ce qui est un bon prix à livre varie selon l'industrie. Les entreprises nécessitant plus de capital d'infrastructure, comme une entreprise de fabrication, ont tendance à négocier à des ratios de prix / livre inférieurs à ceux des entreprises nécessitant moins de capital, comme une société de conseil. Un ratio de prix / livre plus élevé indique généralement que les investisseurs s'attendent à ce que la direction crée plus de valeur à partir des actifs actuels, ou que la valeur marchande des actifs d'une entreprise est nettement plus élevée que la valeur comptable.
Il existe deux façons courantes de calculer le rapport prix / livre. La façon la plus courante de calculer est de diviser la valeur marchande des capitaux propres par la valeur comptable des capitaux propres. Alternativement, la capitalisation boursière de l'entreprise peut être divisée par la valeur comptable totale incluse dans son bilan. Les ratios de prix / livre peuvent également être déterminés en calculant le différentiel entre le rendement des capitaux propres et le taux de rendement requis sur ses projets. Quelle que soit la méthode utilisée, le rapport prix / livre sera le même; Il est présenté comme une seule valeur numérique, également appelée multiple.
Un ratio prix / livre ou multiple de moins d'un impliquerait que les actions de l'entreprise sont inférieures à leur valeur comptable sur le marché; En d'autres termes, l'entreprise est sous-évaluée. Les ratios de prix / livre inférieurs à un sont communs dans le cas de l'inflation économique ou en cas de marché médiocre. Lorsqu'une entreprise est surévaluée, leLe rapport prix / livre sera supérieur à un. Historiquement, lorsque l'économie et les marchés boursiers sont forts, les entreprises se sont négociées au-dessus d'un ratio prix / livre de deux, indiquant le potentiel que les actions inférieures à leur valeur comptable actuelle portent.
Il existe une relation solide entre les ratios de prix / livre et de rendements en capitaux propres. Les entreprises qui ont des rendements élevés en capitaux propres ont tendance à vendre la valeur comptable supérieure tandis que les entreprises avec de faibles rendements en capitaux propres ont tendance à vendre ou en dessous de la valeur comptable. Les investisseurs devraient généralement accorder une attention particulière aux entreprises qui présentent des décalages des ratios prix / livre et des rendements sur les actions, des ratios de prix / livre bas et un rendement élevé des capitaux propres, ou vice versa.