Hva er en privat investering i offentlig kapital?
Privat investering i offentlig egenkapital, ellers kjent som en PIPE-avtale, er en finansiell avtale der et selskap utsteder offentlige verdipapirer - aksjer eller annen egenkapital - til en investor til en lavere pris enn markedsverdien. Dette er en teknikk for det utstedende selskapet å skaffe ekstra kapital. Åpenbart i deres navn arrangeres private investeringer i børsnoterte avtaler privat mellom den kjøpende investoren og utstederen, selv om selskapsverdipapirer ellers omsettes offentlig.
Selv om disse tilbudene primært dreier seg om enten vanlige eller foretrukne offentlige aksjer, kan private investeringer i børsnoterte avtaler også handle konvertible gjeld, for eksempel selskapsobligasjoner. Situasjoner der det omsettes vanlige eller foretrukne aksjer kalles tradisjonelle private investeringer i børsnoterte avtaler, mens salg som involverer obligasjoner eller annen konvertibel gjeld forstås som strukturerte private investeringer i avtaler om børsnotering.
En privat investering i offentlig egenkapital kan også skje når et privat selskap kjøper og fusjonerer med et offentlig selskap. Denne prosessen, kalt et alternativt offentlig tilbud, kombinerer en omvendt fusjon med en privat investering i offentlig kapital. I et slikt tilfelle blir det offentlige selskapets aksjer solgt til det private selskapet til en nedsatt pris. Disse avtalene kan skåne et privat selskap som ønsker å offentliggjøre tiden og arbeidet som er involvert i å registrere seg for et første børsnotering. Ved å anskaffe et selskap som allerede har gått gjennom en børsnotering, kan et privat selskap unngå å måtte registrere og forholde seg til sin egen børsnotering, samtidig som de mottar alle kapitalfordelene ved å utstede aksjer offentlig.
Private investeringer i avtaler om børsnotering kan også være en fordel for selskaper som har vanskelig for å finne ny finansiering. Disse investeringstilbudene kan jobbe raskere og like effektivt for å skaffe ekstra kapital enn sekundærtilbud. Sekundære tilbud oppstår når et offentlig selskap utsteder ny aksje etter en børsnotering. Private investeringer i børsnoterte aksjer er generelt mer attraktive for mindre selskaper som har vanskeligere for å finne ny kapital enn større, mer etablerte selskaper.
Selv om det er rikelig med mulig fortjeneste, har private investeringer i offentlig egenkapital vært en kilde til gransking i noen markeder. Noe gransking har resultert i potensialet for private avtaler som kan gjøres ved hjelp av ulovlig innsideinformasjon. Det er også risikoen at ved å selge nedsatte verdipapirer til en privat investor, kan verdien av et selskaps verdipapirer som er holdt av offentlige investorer, utvannes, og dermed urettferdig legge risiko til investeringen til offentlige aksjonærer som investerte til en dyrere markedsverdi. Disse avtalene har også en risiko: det er mulig for selskaper som sliter, å mislykkes, selv etter å ha skaffet ekstra kapital. I slike situasjoner lider alle private investorer, selskaper og offentlige aksjonærer.