Hva er en privat investering i offentlig egenkapital?
Privat investering i offentlig egenkapital, ellers kjent som en røravtale, er en økonomisk avtale der et selskap privat utsteder offentlige verdipapirer - på lager eller annen egenkapital - til en investor til en lavere pris enn markedsverdien. Dette er en teknikk for det utstedende selskapet for å skaffe ekstra kapital. I sitt navn er private investeringer i offentlige aksjeavtaler arrangert privat mellom kjøpsinvestoren og utstederen, selv om selskapets verdipapirer ellers omsettes offentlig.
Selv om disse tilbudene først og fremst angår enten vanlige eller foretrukne offentlige aksjer, kan private investeringer i offentlige aksjeavtaler også handle konvertibel gjeld, for eksempel selskapets obligasjoner. Situasjoner der vanlige eller foretrukne aksjer omsettes, kalles tradisjonelle private investeringer i offentlige egenkapitalavtaler, mens salg som involverer obligasjoner eller annen konvertibel gjeld blir forstått som strukturert private investeringer i offentlige egenkapitalavtaler.
En privat investering i offentlig egenkapital kan også oppstå når et privat selskap kjøper og fusjonerer med et offentlig selskap. Denne prosessen, kalt et alternativt offentlig tilbud, kombinerer en omvendt fusjon med en privat investering i offentlig egenkapital. I en slik hendelse selges det offentlige selskapets aksje til det private selskapet til en nedsatt pris. Disse avtalene kan skåne et privat selskap som ønsker å offentliggjøre tiden og arbeidet som er involvert i å registrere seg for et første offentlig tilbud (IPO). Ved å anskaffe et selskap som allerede har gått gjennom en børsnotering, kan et privat selskap unngå å måtte registrere seg og håndtere sin egen børsnotering, mens de mottar alle kapitalfordelene ved å utstede aksjer offentlig.
Private investeringer i offentlige aksjeavtaler kan også være fordelaktig for selskaper som står overfor en vanskelig tid med å finne ny finansiering. Disse investeringsavtalene kan fungere raskere og like effektivt med å skaffe ekstra kapital enn sekundære tilbud. Sekundære tilbud oppstår når en offentlig kompEventuelle nye aksjer etter en børsnotering. Private investeringer i offentlige aksjeavtaler er generelt mer attraktive for mindre selskaper som har vanskeligere for å finne ny kapital enn større, mer etablerte selskaper.
Selv om det er rikelig med mulig overskudd, har private investeringer i offentlig egenkapital vært en kilde til granskning i noen markeder. Noe granskning har resultert av potensialet for at private avtaler skal gjøres ved å bruke ulovlig innsiders informasjon. Det er også risikoen for at ved å selge rabatterte verdipapirer til en privat investor, kan verdien av et selskaps verdipapirer som offentlige investorer innehar kunne utvannes, og dermed urettferdig gi risiko for investeringen av offentlige aksjonærer som investerte til en mer mer mer markedsverdi. Disse avtalene kommer også med risikoen: det er mulig for sliter selskaper å mislykkes selv etter å ha skaffet ekstra kapital. I slike situasjoner lider den private investoren, selskapet og offentlige aksjonærene alle.