O que é um investimento privado em capital público?

Investimento privado em patrimônio público, também conhecido como acordo PIPE, é um contrato financeiro no qual uma empresa emite títulos públicos privados - ações ou outro patrimônio - a um investidor a um preço mais baixo que o valor de mercado. Essa é uma técnica para a empresa emissora angariar capital extra. Evidente em seu nome, o investimento privado em transações de capital público é organizado de forma privada entre o investidor comprador e o emissor, embora os valores mobiliários da empresa sejam negociados publicamente.

Embora esses acordos digam respeito principalmente a ações públicas ordinárias ou preferenciais, o investimento privado em acordos de ações públicas também pode negociar dívida conversível, como títulos de empresas. As situações em que as ações ordinárias ou preferenciais são negociadas são chamadas de investimento privado tradicional em transações de capital público, enquanto as vendas que envolvem títulos ou outra dívida conversível são entendidas como investimento privado estruturado em transações de capital público.

Um investimento privado em patrimônio público também pode ocorrer quando uma empresa privada adquire e se funde com uma empresa pública. Esse processo, chamado de oferta pública alternativa, combina uma fusão reversa com um investimento privado em patrimônio público. Nesse caso, as ações da empresa pública são vendidas para a empresa privada a uma taxa reduzida. Esses acordos podem poupar uma empresa privada que deseja tornar público o tempo e o trabalho envolvidos no registro de uma oferta pública inicial (IPO). Ao adquirir uma empresa que já passou por um IPO, uma empresa privada pode evitar ter que se registrar e lidar com seu próprio IPO, enquanto recebe todos os benefícios de capital da emissão pública de ações.

O investimento privado em acordos de ações públicas também pode ser vantajoso para empresas que enfrentam dificuldades para encontrar novos financiamentos. Esses acordos de investimento podem funcionar com mais rapidez e eficiência na obtenção de capital extra que as ofertas secundárias. As ofertas secundárias ocorrem quando uma empresa pública emite novo estoque após um IPO. Os investimentos privados em acordos de ações públicas geralmente são mais atraentes para empresas menores que têm mais dificuldade em encontrar novo capital do que empresas maiores e mais estabelecidas.

Embora abundantes com lucro possível, os investimentos privados em patrimônio público têm sido uma fonte de escrutínio em alguns mercados. Algum escrutínio resultou do potencial de acordos privados a serem feitos usando informações ilícitas de informações privilegiadas. Existe também o risco de que, com a venda de títulos com desconto a um investidor privado, o valor dos títulos de uma empresa em posse de investidores públicos possa ser diluído, adicionando assim um risco injusto ao investimento de acionistas públicos que investiram a um valor de mercado mais caro. Esses acordos também trazem seu risco: é possível que as empresas que enfrentam dificuldades falhem, mesmo depois de levantar capital extra. Em tais situações, o investidor privado, a empresa e os acionistas públicos sofrem.