Co to jest prywatna inwestycja w akcje publiczne?
Prywatne inwestycje w publiczne akcje, zwane również transakcjami PIPE, to umowy finansowe, w których firma prywatnie emituje publiczne papiery wartościowe - akcje lub inne akcje - inwestorowi po cenie niższej niż wartość rynkowa. Jest to technika pozyskania dodatkowego kapitału przez spółkę emitującą. Jak widać w ich imieniu, prywatne inwestycje w transakcje z udziałem kapitału publicznego są zawierane prywatnie między inwestorem kupującym a emitentem, chociaż papiery wartościowe spółki są przedmiotem obrotu publicznego.
Chociaż transakcje te dotyczą przede wszystkim zwykłych lub preferowanych akcji publicznych, prywatne inwestycje w transakcje z udziałem kapitału publicznego mogą również handlować długiem zamiennym, takim jak obligacje przedsiębiorstw. Sytuacje, w których akcje zwykłe lub uprzywilejowane są przedmiotem obrotu, nazywane są tradycyjnymi inwestycjami prywatnymi w transakcjach na publicznym rynku kapitałowym, natomiast sprzedaż obejmująca obligacje lub inny dług zamienny jest rozumiana jako strukturalna inwestycja prywatna w transakcjach na publicznym rynku kapitałowym.
Prywatna inwestycja w kapitał publiczny może również wystąpić, gdy spółka prywatna nabywa i łączy się ze spółką publiczną. Proces ten, zwany alternatywną ofertą publiczną, łączy odwrotne połączenie z prywatną inwestycją w kapitał publiczny. W takim przypadku akcje spółki publicznej są sprzedawane prywatnej spółce po obniżonej cenie. Oferty te mogą oszczędzić prywatnej firmie, która chce upublicznić czas i pracę związaną z rejestracją pierwszej oferty publicznej (IPO). Nabywając spółkę, która przeszła już pierwszą ofertę publiczną, prywatna firma może uniknąć konieczności rejestracji i zajmowania się własną ofertą publiczną, jednocześnie otrzymując wszystkie korzyści kapitałowe wynikające z publicznej emisji akcji.
Prywatne inwestycje w transakcje z udziałem kapitału publicznego mogą być również korzystne dla firm, które mają trudności ze znalezieniem nowego finansowania. Te oferty inwestycyjne mogą działać szybciej i równie skutecznie w pozyskiwaniu dodatkowego kapitału niż oferty wtórne. Oferty wtórne mają miejsce, gdy spółka publiczna emituje nowe akcje po pierwszej ofercie publicznej. Prywatne inwestycje w transakcje z udziałem kapitału publicznego są ogólnie bardziej atrakcyjne dla mniejszych firm, które mają trudność ze znalezieniem nowego kapitału, niż większe, bardziej ugruntowane spółki.
Chociaż obfite z możliwym zyskiem, prywatne inwestycje w kapitał publiczny były źródłem kontroli na niektórych rynkach. Pewna kontrola wynika z możliwości zawierania prywatnych umów z wykorzystaniem nielegalnych informacji poufnych. Istnieje również ryzyko, że sprzedając zdyskontowane papiery wartościowe inwestorowi prywatnemu, wartość papierów wartościowych spółki będących w posiadaniu inwestorów publicznych może zostać osłabiona, tym samym niesprawiedliwie zwiększając ryzyko inwestycji akcjonariuszy publicznych, którzy inwestowali po wyższej cenie rynkowej. Transakcje te wiążą się również z ich ryzykiem: możliwe jest, że walczące firmy upadną nawet po zebraniu dodatkowego kapitału. W takich sytuacjach wszyscy inwestorzy prywatni, spółki i akcjonariusze publiczni cierpią.