Vad är en privat investering i offentlig kapital?
Privatinvesteringar i offentligt kapital, även känt som ett PIPE-avtal, är ett finansiellt avtal där ett företag privat emitterar offentliga värdepapper - aktier eller annat eget kapital - till en investerare till ett lägre pris än marknadsvärdet. Detta är en teknik för det emitterande företaget att samla in extra kapital. Uppenbart i deras namn arrangeras privata investeringar i offentliga aktieavtal privat mellan den köpande investeraren och emittenten, även om företagets värdepapper annars handlas offentligt.
Även om dessa affärer främst rör antingen vanliga eller föredragna offentliga aktier, kan privata investeringar i offentliga aktiehandel också handla med konvertibla skulder, till exempel företagsobligationer. Situationer där vanliga eller föredragna aktier handlas kallas traditionella privata investeringar i offentliga aktieavtal, medan försäljning som involverar obligationer eller annan konvertibel skuld förstås som strukturerade privata investeringar i offentliga kapitalavtal.
En privat investering i offentligt kapital kan också inträffa när ett privat företag förvärvar och slås samman med ett offentligt företag. Denna process, som kallas ett alternativt offentligt erbjudande, kombinerar en omvänd fusion med en privat investering i offentlig kapital. I en sådan händelse säljs det offentliga bolagets aktier till det privata företaget till en rabatterad kurs. Dessa erbjudanden kan skona ett privat företag som vill offentliggöra tiden och arbetet med att registrera sig för ett börsintroduktion. Genom att förvärva ett företag som redan har genomgått en börsnotering kan ett privat företag undvika att behöva registrera och hantera sin egen börsintroduktion, samtidigt som de får alla kapitalfördelar av att emittera aktier offentligt.
Privatinvesteringar i offentliga kapitalavtal kan också vara fördelaktiga för företag som har svårt att hitta ny finansiering. Dessa investeringsavtal kan arbeta snabbare och lika effektivt för att skaffa extra kapital än sekundära erbjudanden. Sekundära erbjudanden inträffar när ett offentligt företag emitterar ny aktie efter en börsnotering. Privata investeringar i offentliga aktieavtal är i allmänhet mer attraktiva för mindre företag som har svårare tid att hitta nytt kapital än större och mer etablerade företag.
Även om det finns gott om möjlig vinst har privata investeringar i offentligt kapital varit en källa till granskning på vissa marknader. Vissa granskningar har resulterat i potentialen för privata erbjudanden med olaglig insiders information. Det finns också risken att genom att sälja diskonterade värdepapper till en privat investerare, kan värdet på ett företags värdepapper som innehas av offentliga investerare, därigenom orättvist lägga till risk till investeringen av offentliga aktieägare som investerade till ett dyrare marknadsvärde. Dessa erbjudanden kommer också med sin risk: det är möjligt för kämpande företag att misslyckas även efter att ha samlat in extra kapital. I sådana situationer lider alla privata investerare, företag och offentliga aktieägare.