Hvad er en privat investering i offentlig kapital?
Privat investering i offentlig kapital, også kendt som en PIPE-handel, er en finansiel aftale, hvor et selskab privat udsteder offentlige værdipapirer - aktier eller anden egenkapital - til en investor til en lavere pris end markedsværdien. Dette er en teknik for det udstedende selskab til at skaffe ekstra kapital. Tilsyneladende i deres navn arrangeres private investeringer i private equity-aftaler privat mellem den køberinvestor og udstederen, selvom selskabets værdipapirer ellers handles offentligt.
Selv om disse aftaler primært vedrører enten almindelig eller foretrukken offentlig aktie, kan private investeringer i aftaler om børsnoteret kapital også handle med konvertible gæld, f.eks. Situationer, hvor der handles med almindelig eller foretrukken aktie, kaldes traditionelle private investeringer i aftaler om public equity, mens salg, der involverer obligationer eller anden konvertibel gæld, forstås som strukturerede private investeringer i aftaler om public equity.
En privat investering i public equity kan også ske, når en privat virksomhed overtager og fusionerer med en offentlig virksomhed. Denne proces, kaldet et alternativt offentligt tilbud, kombinerer en omvendt fusion med en privat investering i public equity. I en sådan hændelse sælges det offentlige selskabs aktie til det private selskab til en nedsat sats. Disse tilbud kan skåne et privat firma, der ønsker at offentliggøre tiden og det arbejde, der er involveret i at tilmelde sig et initialt offentligt tilbud (IPO). Ved at erhverve et selskab, der allerede har gennemgået en børsnotering, kan en privat virksomhed undgå at skulle registrere og håndtere sin egen børsnotering, samtidig med at de modtager alle kapitalfordelene ved at udstede aktier offentligt.
Privat investering i private equity-aftaler kan også være en fordel for virksomheder, der har svært ved at finde ny finansiering. Disse investeringstilbud kan arbejde hurtigere og lige så effektivt ved at skaffe ekstra kapital end sekundære tilbud. Sekundære tilbud forekommer, når et offentlig selskab udsteder nyt lager efter en børsnotering. Private investeringer i aftaler om public equity er generelt mere attraktive for mindre virksomheder, der har sværere med at finde ny kapital end større, mere etablerede virksomheder.
Selvom det er rigeligt med mulig fortjeneste, har private investeringer i public equity været en kilde til kontrol på nogle markeder. Nogle undersøgelser er resultatet af muligheden for, at private aftaler gennemføres ved hjælp af ulovlig insiders oplysninger. Der er også risikoen for, at ved at sælge tilbagediskonterede værdipapirer til en privat investor, kan værdien af et selskabs værdipapirer, der ejes af offentlige investorer, udvides, og derved uretfærdigt tilføje risiko for investeringen af offentlige aktionærer, der investerede til en dyrere markedsværdi. Disse handler også med deres risiko: det er muligt for kæmpende virksomheder at mislykkes, selv efter at have skaffet ekstra kapital. I sådanne situationer lider alle private investorer, virksomheder og offentlige aktionærer.