Hva er en paritet i samtalen?

Put-Call Parity refererer til en investeringsteorem i opsjonspriser for å identifisere en rimelig pris for et alternativ eller et anropsalternativ. I følge dette teoremet er det et forhold mellom prisene på en samtale og et sett, som sikrer at det ikke eksisterer noen arbitrage -mulighet. Hvis Put-Call Parity holder, kan ingen handelsmann gi et risikofritt overskudd ved å bare dra nytte av prisforskjellene mellom et PUT-alternativ og et anropsalternativ.

Put-Call Theorem innebærer fire finansielle instrumenter: et alternativ, et anropsalternativ, et underliggende eiendel og kontanter. Et samtalealternativ gir eieren rett, men krever ikke ham, for å kjøpe et visst beløp av den underliggende eiendelen til en viss treningspris innen en viss tidsramme. Et PUT -alternativ gir retten, men ingen krav, å selge et bestemt beløp av den underliggende eiendelen til en viss treningspris innen en viss tidsramme. Den underliggende eiendelen kan referere til en aksje eller gjenstander som gull, olje og landbruksprodukter. Kontantene, i dette tilfellet,ville utgjøre nåverdien av opsjonens treningspris.

Put-Call Parity hevder at en portefølje som består av et anropsalternativ og kontantene er lik verdi for en portefølje som består av et alternativ og den underliggende eiendelen. En næringsdrivende ville derfor ikke få noe overskudd ut av den risikofrie transaksjonen med å kjøpe en portefølje og selge den andre porteføljen. Hvis prisene er ute av balanse, vil handelsmenn komme til å gjøre lønnsomme, risikofrie transaksjoner til den er gjenopprettet av samtalen.

I matematiske termer kan put-call-paritet representeres med formelen C + x/(1 + r) ^{t = s 0 + P. C og P står for henholdsvis prisen for samtaleopsjonen og alternativet Put. X/(1+r) t representerer kontantene eller nåverdien av opsjonens treningspris. S _{0 representerer prisen på den underliggende eiendelen. Ved hjelp av formelen kan en handelsmann finne rimelig pris pået alternativ og bestemme om det er en arbitrage -mulighet.}}

For eksempel, hvis den næringsdrivende vet prisen på et tre måneders samtaleopsjon med en utøvelsespris på $ 30 amerikanske dollar (USD) er $ 3 USD og den underliggende eiendelen er priset til $ 31 USD når den risikofrie satsen er 10 prosent, kan han eller hun finne den rettferdige prisen på det tilsvarende PUT-alternativet. Formelen vil være 3 + 30/(1 + 0,1) ^{0,25 = 31 + P. Beregning av P fra formelen, finner den næringsdrivende at rimelig pris på et tre-måneders alternativ med en treningspris på $ 30 USD er $ 1,29 USD. Hvis den faktiske prisen på PUT -alternativet er over eller under den verdien, kan den næringsdrivende tjene på å kjøpe den underprisede porteføljen og selge den overprisede porteføljen.}

Put-call paritetsteorem trenger flere forhold for å jobbe. Ringalternativet og PUT -alternativet må ha den samme treningsprisen, den samme underliggende eiendelen og samme utløpsdato. Alternativene må være europeiske alternativer, som bare lar eieren treneIse dem ved modenhet og ikke før. Teoremet antar også at renten er konstant. Selv om det eksisterer avvik fra put-call paritet i det virkelige liv, viser studier at tilstedeværelsen av bud/spør spredninger og kommisjoner nøytraliserer voldgiftsoverskudd.