プットコールパリティとは何ですか？
プットコールパリティとは、プットオプションまたはコールオプションの公正価格を特定するためのオプション価格設定の投資定理を指します。この定理によると、コールの価格とプットの間には関係があり、これにより、仲裁の機会が存在しないことが保証されます。 Put-Call Parityが保持している場合、プットオプションとコールオプションの価格の違いを利用するだけで、リスクのない利益を得ることができません。
プットコール定理には、4つの金融商品が含まれます。コールオプションは、所有者に権利を与えますが、特定の期間内に特定の行使価格で一定量の基礎となる資産を購入することを彼に要求しません。 PUTオプションは、特定の期間内に特定の行使価格で基礎となる資産の特定の量を販売する権利を提供しますが、要件はありません。基礎となる資産は、金、石油、農産物などの株式またはアイテムを指すことができます。この場合、現金、オプションの行使価格の現在価値に相当します。
Put-Call Parityは、コールオプションで構成されるポートフォリオが、Putオプションと基礎となる資産で構成されるポートフォリオとの価値が等しいと考えています。したがって、トレーダーは、1つのポートフォリオを購入して他のポートフォリオを販売するというリスクのない取引から利益を得ません。価格がバランスが崩れていない場合、トレーダーは、パットコールのパリティが回復するまで、収益性の高いリスクのない取引を実現するようになります。
数学用語では、プットコールのパリティは、式C + x/（1 + r） t = s 0 + P. CおよびPで表現できます。 x/（1+r） t は、オプションの行使価格の現金または現在価値を表します。 S 0 は、基礎となる資産の価格を表します。フォーミュラを使用して、トレーダーはの公正価格を見つけることができますオプションであり、アービトラージの機会があるかどうかを判断します。
たとえば、トレーダーが、30米ドル（USD）の行使価格の3か月のコールオプションの価格を知っている場合、リスクフリーレートが10％の場合、対応するプットオプションの公正価格を見つけることができます。式は3 + 30/（1 + 0.1） 0.25 = 31 + Pです。1式からPの計算で、トレーダーは、30ドルの行使価格の3か月のプットオプションの公正価格は1.29米ドルであることがわかります。プットオプションの実際の価格がその値を上または下回っている場合、トレーダーは価格の低いポートフォリオを購入して高価なポートフォリオを販売することで利益を得ることができます。
Put-Callパリティ定理には、機能するためにいくつかの条件が必要です。コールオプションとプットオプションには、同じ行使価格、同じ基礎となる資産、同じ有効期限が必要です。オプションはヨーロッパのオプションでなければなりません。以前ではなく、成熟時にそれらをiseします。定理はまた、金利が一定であると想定しています。プットコールパリティからの逸脱は実生活に存在しますが、調査によると、入札/尋問の存在と委員会の存在がアービトラージの利益を中和することが示されています。