Co je parita put-call?
Parita put-call odkazuje na investovací větu při ceně opce k identifikaci spravedlivé ceny pro opci put nebo volání. Podle této věty existuje vztah mezi cenami hovoru a PUT, což zajišťuje, že neexistuje žádná arbitrážní příležitost. Pokud parita put-call drží, žádný obchodník nemůže dosáhnout bezrizikového zisku tím, že jednoduše využije cenové rozdíly mezi opcí Put a možností volání. Možnost volání dává svému majiteli právo, ale nevyžaduje, aby ho koupil určitou částku podkladového aktiva za určitou cenu cvičení v určitém časovém rámci. Možnost PUT poskytuje správné, ale žádné požadavky, prodat konkrétní částku podkladového aktiva za určitou výkonnost v určitém časovém rámci. Podkladové aktivum se může vztahovat na akcie nebo předměty, jako je zlato, ropa a zemědělské výrobky. V tomto případě hotovostby představovala současnou hodnotu cvičební ceny možností.
Parita put-call tvrdí, že portfolio sestávající z možnosti volání a hotovost má stejnou hodnotu jako portfolio sestávající z opce Put a podkladového aktiva. Obchodník by proto nezískal žádný zisk z bezrizikové transakce nákupu jednoho portfolia a prodeje druhého portfolia. Pokud jsou ceny mimo rovnováhu, obchodníci by přišli učinit ziskové, bezrizikové transakce, dokud nebude obnovena parita volání.
V matematických termínech může být parita put-call reprezentována vzorcem C + X/(1 + R) t = S 0 + P. C a P stojí za cenu možnosti volání a možnost PUT. X/(1+r) t představuje hotovost nebo současnou hodnotu cvičební ceny opce. S 0 představuje cenu podkladového aktiva. Používání vzorce může obchodník najít spravedlivou cenumožnost a určete, zda existuje arbitrážní příležitost.
Například, pokud obchodník zná cenu tříměsíční možnosti hovoru s cvičební cenou 30 USD dolarů (USD) je 3 USD a podkladové aktivum je oceněna za 31 USD, když je bezriziková sazba 10 procent, může najít reálnou cenu odpovídající opce Put. Vzorec by byl 3 + 30/(1 + 0,1) 0,25 = 31 + P. Vypočítající P Z vzorce zjistí, že spravedlivá cena tříměsíční opce s cenou cvičení 30 USD je 1,29 USD. Pokud je skutečná cena opce PUT nad nebo pod touto hodnotou, může obchodník profitovat nákupem podceňovaného portfolia a prodejem předraženého portfolia.
Put-call paritní věta potřebuje několik podmínek k práci. Možnost volání a možnost PUT musí mít stejnou cenu cvičení, stejné podkladové aktivum a stejné datum vypršení platnosti. Možnosti musí být evropské možnosti, které umožňují pouze majiteliise je při zralosti a ne dříve. Věta také předpokládá, že úroková sazba je konstantní. Ačkoli odchylky od parity put-call existují v reálném životě, studie ukazují, že přítomnost šíření nabídek/dotazů a provizí neutralizuje arbitrážní zisky.