O que é uma paridade de put-call?

A paridade de put-call refere-se a um teorema de investimento no preço da opção para identificar um preço justo para uma opção de venda ou uma opção de chamada. De acordo com esse teorema, existe uma relação entre os preços de uma chamada e uma colocação, o que garante que não exista oportunidade de arbitragem. Se a paridade de put-call se fortalecer, nenhum comerciante poderá obter um lucro sem risco, simplesmente aproveitando as diferenças de preço entre uma opção de venda e uma opção de chamada. Uma opção de chamada dá ao proprietário o direito, mas não exige que ele compre uma certa quantidade do ativo subjacente a um determinado preço de exercício dentro de um determinado prazo. Uma opção de put fornece o direito, mas nenhum requisito, de vender uma quantidade específica do ativo subjacente a um determinado preço de exercício dentro de um determinado prazo. O ativo subjacente pode se referir a um estoque ou itens como ouro, petróleo e produtos agrícolas. O dinheiro, neste caso,chegaria ao valor presente do preço de exercício das opções.

A paridade de put-call sustenta que um portfólio que consiste em uma opção de chamada e o dinheiro é igual em valor a um portfólio que consiste em uma opção de put e no ativo subjacente. Um comerciante, portanto, não obteria lucro com a transação sem risco de comprar um portfólio e vender o outro portfólio. Se os preços estiverem desequilibrados, os comerciantes chegariam a fazer transações lucrativas e sem riscos até que a paridade de venda seja restaurada.

Em termos matemáticos, a paridade de put-call pode ser representada pela fórmula c + x/(1 + r) t = s 0 + P. c e p representam o preço da opção de chamada e a opção de put, respectivamente. X/(1+r) t representa o dinheiro ou o valor presente do preço de exercício das opções. S _{0 representa o preço do ativo subjacente. Usando a fórmula, um comerciante pode encontrar o preço justo deuma opção e determine se há uma oportunidade de arbitragem.}

Por exemplo, se o comerciante souber o preço de uma opção de chamada de três meses com um preço de exercício de US $ 30 em dólares (USD) é de US $ 3 e o ativo subjacente custa US $ 31 quando a taxa livre de risco é de 10 %, ele pode encontrar o preço justo da opção de put correspondente. A fórmula seria 3 + 30/(1 + 0,1) 0,25 = 31 + P. calculando p da fórmula, o comerciante descobre que o preço justo de uma opção de três meses com um preço de exercício de US $ 30 é de US $ 1,29. Se o preço real da opção de put estiver acima ou abaixo desse valor, o trader poderá lucrar comprando o portfólio subestimado e vendendo o portfólio muito caro.

O teorema da paridade Put-Call precisa de várias condições para trabalhar. A opção de chamada e a opção de put precisam ter o mesmo preço de exercício, o mesmo ativo subjacente e a mesma data de validade. As opções precisam ser opções europeias, que permitem apenas ao proprietário se exercitarIs -os na maturidade e não antes. O teorema também assume que a taxa de juros é constante. Embora existam desvios da paridade de put-call na vida real, os estudos mostram que a presença de spreads e comissões de lances e comissões neutralizam os lucros da arbitragem.