Was ist eine Put-Call-Parität?
Put-Call Parity bezieht sich auf einen Investitionssatz der Optionspreise, um einen fairen Preis für eine Put-Option oder eine Call-Option zu identifizieren. Nach diesem Satz besteht eine Beziehung zwischen den Preisen eines Anrufs und einem Put, was sicherstellt, dass keine Arbitrage -Chance besteht. Wenn Put-Call-Parität gilt, kann kein Händler einen risikofreien Gewinn erzielen, indem er einfach die Preisunterschiede zwischen einer Put-Option und einer Call-Option nutzt. Eine Call -Option gibt seinem Eigentümer das Recht, erfordert ihn jedoch nicht, um einen bestimmten Betrag des zugrunde liegenden Vermögenswerts zu einem bestimmten Ausübungspreis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu kaufen. Eine Put -Option bietet das Recht, aber keine Anforderung, einen bestimmten Betrag des zugrunde liegenden Vermögenswerts zu einem bestimmten Ausübungspreis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu verkaufen. Der zugrunde liegende Vermögenswert kann auf einen Bestand oder eine Gegenstände wie Gold-, Öl- und landwirtschaftliche Produkte verweisen. Das Geld, in diesem Fall,würde den Barwert des Ausübungspreises der Optionen betragen.
Put-Call Parity ist der Ansicht, dass ein aus einer Call-Option bestehender Portfolio und das Bargeld einen Wert für ein Portfolio entspricht, das aus einer Put-Option und dem zugrunde liegenden Vermögenswert besteht. Ein Händler würde daher keinen Gewinn aus der risikofreien Transaktion des Kaufs eines Portfolios und dem Verkauf des anderen Portfolios erzielen. Wenn die Preise aus dem Gleichgewicht geraten, würden Händler profitable, risikofreie Transaktionen durchführen, bis die Put-Call-Parität wiederhergestellt ist.
In mathematischer Begriffe kann die Put-Call-Parität durch die Formel C + x/(1 + r) t = s 0 + P. C und P-Ständer für den Preis der Call-Option bzw. der Put-Option dargestellt werden. X/(1+r) t repräsentiert das Bargeld oder den Barwert des Ausübungspreises der Optionen. S 0 repräsentiert den Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts. Mit der Formel kann ein Händler den fairen Preis von findeneine Option und bestimmen Sie, ob es eine Arbitrage -Gelegenheit gibt.
Wenn der Händler beispielsweise weiß, dass der Preis einer dreimonatigen Call-Option mit einem Ausübungspreis von 30 US-Dollar (US-Dollar) 3 USD beträgt und der zugrunde liegende Vermögenswert bei 31 USD kostet, wenn der risikofreie Satz 10 Prozent beträgt, kann er oder sie den angemessenen Preis der entsprechenden Put-Option finden. Die Formel wäre 3 + 30/(1 + 0,1) 0,25 = 31 + P. Berechnen von P aus der Formel stellt der Händler fest, dass der faire Preis einer dreimonatigen Option mit einem Ausübungspreis von 30 USD 1,29 USD beträgt. Wenn der tatsächliche Preis der Put -Option über oder unter diesem Wert liegt, kann der Händler profitieren, indem er das unterbewertete Portfolio kaufen und das überteuerte Portfolio verkauft.
Put-Call Parity Theorem benötigt mehrere Bedingungen, um zu arbeiten. Die Call -Option und die Put -Option müssen den gleichen Ausübungspreis, denselben zugrunde liegenden Vermögenswert und das gleiche Ablaufdatum haben. Die Optionen müssen europäische Optionen sein, die es dem Eigentümer nur ermöglichen, zu trainierenise sie zur Reife und nicht vorher. Der Satz geht auch davon aus, dass der Zinssatz konstant ist. Obwohl im wirklichen Leben Abweichungen von Put-Call-Parität existieren, zeigen Studien, dass das Vorhandensein von Bid/Ask-Spreads und Provisionen Arbitrage-Gewinne neutralisiert.