Co to jest parytet nazywania?
Palutty Paut-Call odnosi się do twierdzenia o inwestowaniu w cenach opcji w celu zidentyfikowania uczciwej ceny za opcję PUT lub opcję kupna. Zgodnie z tym twierdzeniem istnieje związek między cenami połączenia a pensem, który zapewnia, że nie ma możliwości arbitrażowej. Jeśli ma parytet PUT, żaden handlowiec nie może osiągnąć zysku bez ryzyka, po prostu wykorzystując różnice cenowe między opcją PUT a opcją wywoławczą.
Twierdzenie PUT-Call obejmuje cztery instrumenty finansowe: opcję PUT, opcję kazania, podstawowy zasób i gotówkę. Opcja wywołania daje właścicielowi prawo, ale nie wymaga go, aby kupić określoną kwotę aktywów bazowych po określonej cenie wykonania w określonym czasie. Opcja PUT stanowi prawo, ale bez wymogu, aby sprzedać określoną kwotę podstawowego aktywów po określonej cenie wykonania w określonym czasie. Podstawowy składnik aktywów może odnosić się do zapasów lub przedmiotów, takich jak złoto, ropa i produkty rolnicze. W tym przypadku gotówka, w tym przypadkuoznaczałby bieżącą wartość opcji „cena ćwiczeń.
Palut parytet utrzymuje, że portfel składający się z opcji wywołania, a gotówka ma równą wartość do portfela składającego się z opcji PUT i podstawowego zasobu. Dlatego handlowiec nie otrzymałby zysku z transakcji bez ryzyka zakupu jednego portfela i sprzedaży drugiego portfela. Jeśli ceny nie są w równowadze, handlowcy zaczęliby dokonywać opłacalnych, wolnych od ryzyka transakcje, dopóki nie zostanie przywrócona parytet.
W kategoriach matematycznych parytet Put może być reprezentowany przez wzór C + X/(1 + R) T = S 0 + P. C i P oznacza cenę opcji kazania i opcję PUT. X/(1+r) t reprezentuje gotówkę lub wartość bieżąca ceny wykonania. S 0 reprezentuje cenę aktywów bazowych. Korzystając z formuły, handlowiec może znaleźć uczciwą cenęopcja i ustal, czy istnieje możliwość arbitrażu.
Na przykład, jeśli handlowiec zna cenę trzymiesięcznej opcji połączeń z ceną wykonania wynoszącą 30 USD dolarów amerykańskich (USD) wynosi 3 USD, a aktywa bazowe kosztuje 31 USD, gdy stawka wolna od ryzyka wynosi 10 procent, może znaleźć uczciwą cenę odpowiadającej opcji PUT. Formuła wynosiłaby 3 + 30/(1 + 0,1) 0,25 = 31 + P. Obliczanie P z formuły, trader stwierdza, że uczciwa cena trzysięcznej opcji PUT z ceną wykonania wynoszącą 30 USD wynosi 1,29 USD. Jeśli faktyczna cena opcji PUT jest powyżej lub poniżej tej wartości, wówczas handlowiec może czerpać zyski, kupując portfolio niedocenionego i sprzedając zawyżone portfolio.Twierdzenie o parytecie Put-Call wymaga kilku warunków do pracy. Opcja kupna i opcja PUT muszą mieć tę samą cenę wykonania, ten sam zasób bazowy i ten sam data ważności. Opcje muszą być opcjami europejskimi, które pozwalają właścicielowi na ćwiczenieIs je dojrzałość, a nie wcześniej. Twierdzenie zakłada również, że stopa procentowa jest stała. Chociaż odchylenia od parytetu PUT-call istnieją w prawdziwym życiu, badania pokazują, że obecność spreadów i prowizji BID/ASK neutralizuje zyski arbitrażowe.