Hva er en spesiell enhet?
En spesiell enhet, også kjent som et spesialformål, er en sofistikert finansiell struktur som er atskilt fra selskapets balanse. Disse strukturene er primært designet for å gi en effektiv form for å skaffe penger i gjeldsmarkedene, men kan villede investorer om mengden gjeld et selskap har. Spesielle formålskjøretøyer kan være kontroversielle enheter, og opprettelsen av disse strukturene var i stor grad skylden for bortfallet av det tidligere amerikanske energikonglomeratet Enron. En spesiell enhet kan også være et middel for et selskap for å skaffe finansiering til gunstige priser, og hvis det brukes på riktig måte, kan det føre til fremtidig fortjeneste.
Årsaken til at et selskap kan danne en spesiell enhet er å skaffe midler til en begivenhet, for eksempel et anskaffelses- eller byggeprosjekt. Et annet alternativ kan være å utstede aksjer i aksjemarkedene, men denne metoden utvanner prosentandelen av aksjer som eies av eksisterende aksjonærer. Ofte blir ikke dette sett positivt på av aksjeinvestorer. På den annen side kan det være like omstridt å tappe på gjeldsmarkedene. Långivere støtter ikke for mye gjeld i selskapets balanse, og det å føre en stor gjeldsbelastning fører til bratte finansieringssatser med mindre et annet investeringsmiddel er opprettet.
En spesiell enhet er strukturert på samme måte som en tillit. Når et selskap etablerer dette kjøretøyet, er den første virksomhetsordren å opprette en transaksjon ved å selge en eiendel eller eiendeler fra sin egen balanse til den spesielle enheten. Dette styrker kontantbeholdningen i den større enhetens balanse, som er en tilleggsbonus.
Selskapet presenterer deretter spesialbilens balanse for långivere for nødvendig finansiering. Med bare den nylig ervervede eiendelen eller eiendelene i den spesielle enhetens balanse, er det mer sannsynlig at långivere vil gi finansiering til en gunstig kurs, spesielt fordi enheten ser ut til å ikke ha ytterligere gjeld. Det større selskapet som opprettet kjøretøyet til spesiell bruk, regnes som morselskapet, og långivere er godt klar over at begge balanser eksisterer. Så lenge lånet blir gitt til spesialkjøretøyet og ikke til den større enheten, er morselskapet imidlertid ikke ansvarlig for avtalen og trenger ikke å rapportere gjelden i balansen.
Mange store og globale selskaper bruker kjøretøy med spesielle formål etisk for å oppnå billig finansiering. I noen regioner er dette lovlige investeringsstrukturer som eliminerer risiko på selskapets bøker, men som også kan misbrukes. Selv om et selskap ikke trenger å rapportere aktivitetene til sitt spesielle formålskjøretøy i balansen, kan det henvise til "utenfor balanse" -aktivitet i regnskapet. Dette bør tjene som et rødt flagg for investorene at et selskaps gjeldsmengde kan være større enn det ser ut til å være.