Co je entita zvláštního účelu?

Entita zvláštního účelu, známá také jako speciální účelové vozidlo, je sofistikovaná finanční struktura, která je oddělena od rozvahy společnosti. Tyto struktury jsou primárně navrženy tak, aby poskytovaly efektivní formu získávání peněz na dluhových trzích, ale mohou investory v omyl ohledně výše dluhu, který společnost přenáší. Zvláštní účel může být kontroverzními entitami a vytvoření těchto struktur bylo do značné míry vinu za zánik bývalého amerického energetického konglomerátu Enrona. Zvláštní účelový subjekt může být také prostředkem pro společnost k získání financování za příznivé sazby a pokud bude použita náležitě, může vést k budoucím ziskům.

Důvod, proč by společnost mohla tvořit entitu zvláštního účelu, je získat finanční prostředky na akci, jako je akviziční nebo stavební projekt. Další možností by mohlo být vydání akcií na akciových trzích, ale tato metoda zředí procento akcií v držení stávajících akcionářů. Na to se často nepohlíží příznivě s vlastním kapitálemVestors. Na druhé straně může být poklepáním na dluhové trhy stejně sporné. Věřitelé nepodporují příliš mnoho dluhů v rozvaze společnosti a nesení velké dluhové zatížení vede k strmému financování, pokud není vytvořeno jiné investiční vozidlo.

Entita zvláštního účelu je strukturována podobně jako důvěra. Jakmile společnost založí toto vozidlo, jeho prvním podnikem je vytvořit transakci prodejem aktiva nebo aktiv z vlastní rozvahy do subjektu zvláštního účelu. To posiluje hotovostní rezervy v rozvaze větší entity, což je další bonus.

Společnost poté představí rozvahu vozidla zvláštního účelu věřitelům pro nezbytné financování. S pouze nedávno získanými aktivy nebo aktivami v rozvaze entity zvláštního účelu věřitelé s větší pravděpodobností poskytují financování výhodnou sazbou, zejména proto, že subjektZdá se, že nemá žádný další dluh. Větší společnost, která vytvořila vozidlo speciálního účelu, je považována za mateřskou společnost a věřitelé si jsou dobře vědomi toho, že existují obě rozvahy. Dokud se půjčka poskytuje vozidlu s zvláštním účelem a nikoli většímu subjektu, mateřská společnost však za dohodu neodpovídá a nemusí dluh nahlásit v jeho rozvaze.

Mnoho hlavních a globálních společností používá eticky speciální účely za účelem získání levného financování. V některých regionech se jedná o struktury právních investic, které eliminují riziko v knihách společnosti, ale to lze také zneužit. Přestože společnost nemusí nahlásit činnosti svého zvláštního účelového vozidla ve své rozvaze, může odkazovat na aktivitu „mimo vyváženou list“ ve své účetní závěrce. To by mělo investorům sloužit jako červená vlajka, že dluhová zatížení společnosti může být větší, než se zdá být.