Co to jest jednostka specjalnego przeznaczenia?

Podmiot specjalnego przeznaczenia, znany również jako pojazd specjalnego przeznaczenia, to wyrafinowana struktura finansowa oddzielona od bilansu firmy. Struktury te są zaprojektowane przede wszystkim w celu zapewnienia skutecznej formy zbierania pieniędzy na rynkach zadłużenia, ale mogą wprowadzać w błąd inwestorów na temat kwoty zadłużenia, jaką prowadzi firma. Pojazdy specjalnego celu mogą być kontrowersyjnymi bytami, a tworzenie tych struktur było w dużej mierze winne za upadek byłego konglomeratu energetycznego USA Enron. Podmiot specjalnego przeznaczenia może być również środkiem dla firmy na uzyskanie finansowania po korzystnych stawkach, a jeśli odpowiednio używany, może prowadzić do przyszłych zysków.

Powodem, dla którego firma może utworzyć podmiot specjalnego przeznaczenia, jest zebranie funduszy na wydarzenie, takie jak projekt przejęcia lub budowlany. Inną opcją może być wydanie zapasów na rynkach kapitałowych, ale metoda ta rozcieńcza odsetek akcji posiadanych przez istniejących akcjonariuszy. Często nie jest to przychylnie spoglądane przez kapitał własnyrozszerzające. Z drugiej strony stukanie rynków długów może być równie kontrowersyjne. Pożyczkodawcy nie obsługują zbyt dużego długu w bilansie spółki, a posiadanie dużego obciążenia zadłużenia prowadzi do wysokich stawek finansowania, chyba że powstanie inny pojazd inwestycyjny.

Podmiot specjalnego celu jest ustrukturyzowany podobnie do zaufania. Gdy firma ustanowi ten pojazd, jego pierwszym zleceniem jest stworzenie transakcji poprzez sprzedaż aktywów lub aktywów z własnego bilansu do podmiotu specjalnego przeznaczenia. To wzmacnia rezerwy gotówkowe w bilansie większego podmiotu, co jest dodatkowym bonusem.

Następnie firma przedstawia pożyczkodawcom bilans pojazdu specjalnego dla niezbędnego finansowania. Z tylko niedawno nabyty aktywów lub aktywów w bilansie jednostki specjalnego celu, pożyczkodawcy częściej zapewnią finansowanie w pozytywnym stawce, szczególnie dlatego, że podmiotWydaje się, że nie ma dodatkowego długu. Większa firma, która stworzyła pojazd specjalnego celu, jest uważana za spółkę macierzystą, a pożyczkodawcy doskonale zdają sobie sprawę, że istnieją oba bilanse. Tak długo, jak pożyczka jest udzielana na pojazd specjalnego celu, a nie większy podmiot, spółka macierzysta nie ponosi odpowiedzialności za umowę i nie musi zgłaszać długu w bilansie.

Wiele dużych i globalnych firm korzysta z pojazdów specjalnego celu w celu uzyskania taniego finansowania. W niektórych regionach są to legalne struktury inwestycyjne, które eliminują ryzyko książek firmy, ale można je również nadużywać. Chociaż firma nie musi zgłaszać działań swojego pojazdu specjalnego celu w bilansie, może odnosić się do działalności „arkusz niezrównoważonych” w sprawozdaniach finansowych. Powinno to służyć jako czerwona flaga dla inwestorów, że obciążenie zadłużenia firmy może być większe niż wydaje się być.