O que é uma entidade de propósito especial?
Uma entidade de finalidade especial, também conhecida como veículo de finalidade especial, é uma estrutura financeira sofisticada que é separada do balanço patrimonial de uma empresa. Essas estruturas são projetadas principalmente para fornecer uma forma eficiente de arrecadar dinheiro nos mercados de dívida, mas podem enganar os investidores sobre o valor da dívida que uma empresa está carregando. Os veículos de finalidade especiais podem ser entidades controversas, e a criação dessas estruturas era em grande parte culpada pelo desaparecimento do ex -conglomerado de energia dos EUA Enron. Uma entidade de finalidade especial também pode ser um meio para uma empresa obter financiamento a taxas favoráveis e, se usado adequadamente, pode levar a lucros futuros.
O motivo pelo qual uma empresa pode formar uma entidade de finalidade especial é arrecadar fundos para um evento, como um projeto de aquisição ou construção. Outra opção pode ser emitir ações nos mercados de ações, mas esse método dilui a porcentagem de ações detidas pelos acionistas existentes. Freqüentemente, isso não é considerado favoravelmente pela equidade emVestores. Por outro lado, tocar nos mercados de dívida pode ser igualmente controverso. Os credores não suportam muita dívida no balanço de uma empresa e a transferência de uma grande carga de dívida leva a taxas de financiamento acentuadas, a menos que outro veículo de investimento seja criado.
Uma entidade de propósito especial é estruturada de maneira semelhante a uma confiança. Depois que uma empresa estabelece este veículo, sua primeira ordem de negócios é criar uma transação vendendo um ativo ou ativo de seu próprio balanço para a entidade de finalidade especial. Isso reforça as reservas de caixa no balanço da entidade maior, que é um bônus adicional.
A empresa então apresenta o balanço patrimonial do veículo para fins especiais aos credores para o financiamento necessário. Com apenas os ativos ou ativos adquiridos recentemente no balanço da entidade de finalidade especial, é mais provável que os credores forneçam financiamento a uma taxa favorável, especialmente porque a entidadeparece não ter dívida adicional. A empresa maior que criou o veículo de finalidade especial é considerada a empresa controladora, e os credores sabem que existem ambos os balanços. Enquanto o empréstimo estiver sendo feito para o veículo de finalidade especial e não a entidade maior, no entanto, a empresa -mãe não é responsável pelo acordo e não precisa denunciar a dívida em seu balanço patrimonial.
Muitas empresas importantes e globais usam veículos de finalidade especiais eticamente com o objetivo de obter financiamento barato. Em algumas regiões, essas são estruturas de investimento legal que eliminam o risco nos livros de uma empresa, mas isso também pode ser abusado. Embora uma empresa não precise relatar as atividades de seu veículo de finalidade especial em seu balanço, ela pode se referir à atividade de "planilha fora do equilíbrio" em suas demonstrações financeiras. Isso deve servir como uma bandeira vermelha para os investidores que a carga de dívida de uma empresa pode ser maior do que parece ser.