Hva er en volumetrisk produksjonsbetaling?
En volumetrisk produksjonsbetaling (VPP) er en økonomisk ordning som vanligvis finnes i olje- og gassindustrien. Eiendomseieren selger en del av den fremtidige råvareproduksjonen mot en forskuddsbetaling. En kjøper mottar en fast prosentandel av den faktiske råvareproduksjonen, en spesifisert månedlig mengde eller den tilsvarende pengeverdien. Den volumetriske produksjonsbetalingsavtalen kan utløpe etter en bestemt tidsperiode eller når et avtalt varebeløp eller dens verdi er levert til kjøperen. En slik ordning lar produksjonsselskaper skaffe kapital mens de beholder eierandelen i eiendommen.
VPP er satt sammen fra arbeidsinteresser i en eller flere eiendommer. En arbeidsinteresse er retten til å utnytte en eiendom og motta alt produksjonsutbytte etter betaling av royalty. I de fleste tilfeller leier den arbeidende interesseeieren mineralrettighetene fra en annen part med et løfte om å betale royalties, og påtar seg full kostnad for utvikling og drift. En ikke-driftsinteresse kan overføres på sin side av den arbeidende interesseeieren til investorer i en volumetrisk produksjonsbetalingsordning.
Som i andre finansieringsstrukturer, må selgeren levere et spesifisert beløp av varen eller dens tilsvarende verdi innen en bestemt tidsramme. Restriksjoner på eiendomsoverføring kan gjelde for selger, så vel som krav til økte kapitalutgifter for eiendommene som betaler gjelden. Selger er vanligvis ikke bare ansvarlig for driftskostnader, men også for alle juridiske risikoer og potensielle miljøforpliktelser knyttet til eiendommene.
Vanlige investorer i en VPP inkluderer investeringsbanker, energiselskaper eller hedgefond. Investorene får en overordnet royaltyandel i de spesifiserte egenskapene som kan inkludere nettsteder som for tiden produserer eller er under utvikling. En royalty-rente gir investoren en prosentandel av de produserte varene eller inntektene som stammer fra deres produksjon, fritt for produksjonskostnadene, betalt av den arbeidende interesseeieren. Kjøpere forblir utsatt for risiko fra svingninger i pris, men flertallet av investorene i en volumetisk produksjonsbetaling dekker risikoen ved å legge inn råvareprissikringer med andre parter.
Investorer i en VPP kan gå inn i en vareswap som en sikring mot prissvingninger. Dette brukes ofte i oljeproduksjon, der betaling kan baseres på gjennomsnittsprisen på varen over spesifisert periode fremfor markedsprisen. Andre energederivater som opsjoner og futures kontrakter tilbyr lignende beskyttelse. Den primære risikoen i en volumetrisk produksjonsbetalingsordning er imidlertid at investeringen baseres på nøyaktigheten av en tredjeparts produksjonsprognose.