Vad är en volumetrisk produktionsbetalning?
En volumetrisk produktionsbetalning (VPP) är ett ekonomiskt arrangemang som vanligtvis finns i olje- och gasindustrin. Fastighetsägaren säljer en del av den framtida råvaruproduktionen för en förskottsbetalning. En köpare får en fast procentandel av den faktiska råvaruproduktionen, en specificerad månatlig kvantitet eller motsvarande monetära värde. Avtalet om volymetrisk produktionsbetalning kan löpa ut efter en bestämd tidsperiod eller när ett avtalat varubelopp eller dess värde har levererats till köparen. En sådan ordning gör det möjligt för produktionsföretag att samla in kapital samtidigt som de behåller ägarintresse i fastigheten.
VPP-enheten är sammansatt av arbetsintressen i en eller flera egenskaper. Ett arbetsintresse är rätten att utnyttja en fastighet och erhålla alla produktionsprovenu efter betalning av royalty. I de flesta fall leasar ägaren av rörelseintresset mineralerättigheterna från en annan part med ett löfte om att betala royalties och tar på sig hela kostnaden för utveckling och drift. Ett icke-operativt intresse kan i sin tur överföras av den fungerande intresseägaren till investerare i en volymetrisk produktionsbetalningsordning.
Liksom i andra finansieringsstrukturer måste säljaren leverera ett specificerat handelsvarubelopp eller motsvarande värde inom en bestämd tidsram. Begränsningar av fastighetsöverföring kan gälla för säljaren, liksom krav på ökade investeringar för de fastigheter som betjänar skulden. Vanligtvis är säljaren inte bara ansvarig för driftskostnader utan också för alla lagliga risker och potentiella miljöskulder som hänför sig till fastigheterna.
Vanliga investerare i en VPP inkluderar investeringsbanker, energiföretag eller hedgefonder. Investerarna får ett övergripande royaltyintresse i de angivna fastigheterna som kan inkludera webbplatser som för närvarande producerar eller under utveckling. En royaltyränta ger investeraren en procentandel av de producerade råvarorna eller intäkter som härrör från deras produktion, fritt från produktionskostnaden, som betalas av ägaren av det rörande intresset. Köpare är fortfarande utsatta för risker från prisfluktuationer, men majoriteten av investerarna i en volymproduktionsbetalning täcker risken genom att gå in i råvarupriser med andra parter.
Investerare i en VPP kan gå in i en råvarbyte som säkring mot prisfluktuationer. Detta används ofta i oljeproduktion, där betalningen kan baseras på det genomsnittliga priset på varan under en viss period snarare än marknadspriset. Andra energederivat som optioner och terminskontrakt erbjuder liknande skydd. Den primära risken i en volymetrisk produktionsbetalningsordning är dock att investeringen bygger på noggrannheten i en tredje parts produktionsprognos.