Hva er en inflasjonspremie?

Inflasjonspremien er en metode som brukes i investering og bank for å beregne den normale avkastningen på en eiendel eller investering når den generelle kostnaden for varer og tjenester stiger over tid, kjent som inflasjon. Den reelle avkastningen, eller den reelle avkastningen, på en investering reduseres derfor med inflasjonspremien, og denne reduksjonen har en tendens til å være større jo lenger investeringen tar å modnes. Et eksempel på dette ville være en statsobligasjon som gir 5% avkastning på investeringen i løpet av ett år, men med en inflasjonspremie i løpet av samme år på 1% for prisøkningen. Dette reduserer den reelle avkastningen av obligasjonen til 4% innen utgangen av året.

Inflasjonsrisiko har en betydelig innvirkning på verdien av investeringene over tid, spesielt hvis det er investeringer med veldig lang horisont før forfall. Statsobligasjoner som tar 25 til 30 år å modne, kan faktisk føre til at de er mindre verdt enn den opprinnelige investeringen på grunn av en inflasjonspremie over en slik periode som negerer den lave prosentvise avkastningen på fortjeneste på obligasjonen. På grunn av inflasjonseffekten på den nominelle avkastningen for investeringer, er å forutsi inflasjonsraten over tid en viktig komponent i all finansiell investering.

Siden inflasjonsrisiko kan føre til et negativt avkastning eller tap i verdi for en investering, er det viktig for en langsiktig sikkerhet som en obligasjon å faktorere inflasjonen ved å knytte den til kupongrenten. Kupongrenten er den prosentvise avkastningen på obligasjonen basert på gjeldende renter. Inflasjon øker rentene i økonomien samlet sett, og hvis avkastningen på investeringer ikke blir justert for å kompensere for dette over tid, vil de miste verdien.

Rentekurven for en investering tar imidlertid ikke bare hensyn til inflasjonspremien og rentene. Av like stor betydning er det som kalles risikopremien. En risikopremie er en beregning av hvor sannsynlig virksomheten som har blitt investert i vil gå konkurs mens investeringen modnes, der hele verdien av sikkerheten kan gå tapt.

Når investeringer som har avkastning knyttet til stigende renter som obligasjoner, sies at disse avkastningene er basert på det som kalles den nominelle renten. Den nominelle renten er en verdi man oppnår uten å ta hensyn til inflasjonen. For å få denne nominelle renten for en investering, legges tre andre nedbrytende faktorer sammen og trekkes fra det oppgitte avkastningen for investeringen. Den nominelle renten er derfor den samme som den reelle avkastningen på investeringen når den innbetales.

Et eksempel på hvordan dette beregnes kan illustreres med en obligasjon som har en oppgitt rente på 8% og forfaller på ett år. Hvis årets realrente er 1%, inflasjonspremien er 2% og risikopremien er 3%, vil den faktiske avkastningen for obligasjonen eller den nominelle renten bare være 2%, som alle disse andre faktorene er kostnader som forringer obligasjonsverdien. I praksis er det imidlertid ofte slik at risikopremien blir droppet fra disse beregningene hvis et selskap anses for å være veldig stabilt og lite sannsynlig å gå ut av drift på kort eller lang sikt. Siden risikopåslag er mer teoretiske enn faktiske kostnader som inflasjonspremie eller reell rente, hvis de blir beregnet til en netto avkastning, ender de ofte opp med at resultatet av investeringen ser ut som mindre enn det faktisk viser seg å være når det utbetales.