Qu'est-ce qu'une prime d'inflation?

La prime d’inflation est une méthode utilisée dans l’investissement et la banque pour calculer le taux de rendement normal d’un actif ou d’un investissement lorsque le coût général des biens et services augmente avec le temps, appelé inflation. Par conséquent, le rendement réel ou le taux de rendement réel d’un investissement est réduit de la prime d’inflation, et cette réduction tend à être plus importante plus le délai de maturation de l’investissement est long. Un exemple en est une obligation d’État qui génère un retour sur investissement de 5% en un an, mais avec une prime d’inflation au cours de la même année de 1% pour la hausse des prix. Cela réduit le rendement réel de l'obligation à 4% d'ici la fin de l'année.

Le risque d'inflation a un impact significatif sur la valeur des investissements dans le temps, en particulier s'il s'agit d'investissements ayant un horizon très long avant l'échéance. Les obligations d’État dont l’échéance prend 25 à 30 ans peuvent en réalité avoir une valeur inférieure à l’investissement initial en raison d’une prime d’inflation sur une période qui annule le faible pourcentage de rendement du profit de l’obligation. En raison de l’effet de l’inflation sur le rendement nominal de tout investissement, la prévision du taux d’inflation dans le temps est un élément important de tout investissement financier.

Le risque d'inflation pouvant entraîner un rendement négatif ou une perte de valeur pour un investissement, il est important pour un titre à long terme comme une obligation de prendre en compte l'inflation en le rattachant au taux du coupon. Le taux du coupon est le pourcentage de rendement de l’obligation basé sur les taux d’intérêt actuels. L’inflation augmente les taux d’intérêt dans l’ensemble de l’économie et, si le rendement des investissements n’est pas ajusté pour compenser cette perte de temps, ils perdront de la valeur.

La courbe de rendement d'un investissement ne prend toutefois pas simplement en compte la prime d'inflation et les taux d'intérêt. Ce que l’on appelle la prime de risque est tout aussi important. Une prime de risque est un calcul de la probabilité que l’entreprise dans laquelle l’investissement a été investi fasse faillite pendant la maturité de l’investissement, ce qui pourrait entraîner la perte de la valeur totale du titre.

Lorsque les investissements dont les rendements sont liés à la hausse des taux d’intérêt, tels que les obligations, sont censés être basés sur ce que l’on appelle le taux d’intérêt nominal. Le taux d'intérêt nominal est une valeur à laquelle on ne tient pas compte de l'inflation. Pour obtenir ce rendement de taux nominal pour un investissement, trois autres facteurs de dégradation sont additionnés et soustraits du rendement indiqué pour l'investissement. Le taux d’intérêt nominal est donc le même que le rendement réel de l’investissement lorsqu’il est encaissé.

Un exemple de la façon dont ceci est calculé peut être illustré avec une obligation ayant un rendement déclaré de 8% et venant à échéance dans un an. Si le taux d'intérêt réel pour l'année est de 1%, la prime d'inflation de 2% et la prime de risque de 3%, le rendement réel de l'obligation ou du taux d'intérêt nominal ne sera que de 2%, tous ces autres facteurs sont des coûts qui dégradent la valeur de la caution. Dans la pratique, toutefois, il est fréquent que la prime de risque soit exclue de ces calculs si une entreprise est considérée comme très stable et peu susceptible de faire faillite à court ou à long terme. Étant donné que les primes de risque sont plus théoriques que les coûts réels tels que la prime d'inflation ou les intérêts réels, si elles sont prises en compte dans un rendement net, elles donnent souvent l'impression que le profit réalisé sur l'investissement est inférieur à ce qu'il était réellement au moment de l'encaissement.

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