Hvad er en inflationspræmie?
Inflationspræmien er en metode, der anvendes til investering og bankvirksomhed til at beregne den normale afkastrate på et aktiv eller investering, når de generelle omkostninger for varer og tjenester stiger over tid, kendt som inflation. Det reelle afkast, eller det reelle afkast, på en investering reduceres med inflationspræmien, og denne reduktion har en tendens til at være større, jo længere tid investeringen tager at modnes. Et eksempel på dette ville være en statsobligation, der giver et afkast på 5% af investeringen i et år, men med en inflationspræmie i løbet af det samme år på 1% for prisstigningen. Dette reducerer obligationens reelle afkast til 4% ved udgangen af året.
Inflationsrisiko har en betydelig indflydelse på investeringernes værdi over tid, især hvis det er investeringer med en meget lang horisont før løbetid. Statsobligationer, der tager 25 til 30 år at modne, kan faktisk resultere i at være værd mindre end den oprindelige investering på grund af en inflationspræmie i en sådan periode, der bortfalder det lille procentvise udbytte af obligationen. På grund af inflationseffekten på det nominelle afkast for enhver investering er forudsigelse af inflationsraten over tid en vigtig komponent i al finansiel investering.
Da inflationsrisiko kan resultere i et negativt udbytte eller tab i værdien af en investering, er det vigtigt for en langsigtet sikkerhed som en obligation at faktor i inflationen ved at binde den til kuponrenten. Kuponrenten er det procentvise udbytte af obligationen baseret på aktuelle rentesatser. Inflation øger renten i økonomien samlet set, og hvis afkastet på investeringer ikke justeres for at kompensere for dette over tid, vil de miste værdi.
Rentekurven for en investering tager imidlertid ikke kun hensyn til inflationspræmien og rentesatserne. Af lige stor betydning er det, der kaldes risikopræmien. En risikopræmie er en beregning af, hvor sandsynligt den virksomhed, der er investeret i, går konkurs, mens investeringen modnes, hvor hele værdien af sikkerheden kan gå tabt.
Når investeringer, der har renter bundet til stigende renter som obligationer, siges disse renter at være baseret på, hvad der kaldes den nominelle rente. Den nominelle rente er en værdi, der er opnået uden at tage hensyn til inflationen. For at få dette nominelle renteudbytte for en investering, tilføjes tre andre nedværdigende faktorer sammen og trækkes fra det angivne udbytte for investeringen. Den nominelle rente er derfor den samme som det reelle afkast på investeringen, når den indskudt.
Et eksempel på, hvordan dette beregnes, kan illustreres med en obligation, der har et angivet rente på 8% og forfalder på et år. Hvis årets realrente er 1%, inflationspræmien er 2%, og risikopræmien er 3%, vil det faktiske afkast for obligationen eller den nominelle rente kun være 2%, som alle disse andre faktorer er omkostninger, der forringer værdien af obligationen. I praksis er det dog ofte tilfældet, at risikopræmien falder fra disse beregninger, hvis et selskab anses for at være meget stabilt og usandsynligt at gå ud af drift på kort eller lang sigt. Da risikopræmier er mere teoretiske end faktiske omkostninger som inflationspræmien eller realrenten, hvis de indregnes i et nettoudbytte, ender de ofte med at få overskuddet på investeringen til at se ud som mindre, end det faktisk viser sig at være, når det udbetales.