Vad är en inflationspremie?

Inflationspremien är en metod som används i investeringar och banker för att beräkna den normala avkastningen på en tillgång eller investering när den allmänna kostnaden för varor och tjänster stiger över tiden, så kallad inflation. Den reala avkastningen, eller den reala avkastningen, på en investering reduceras därför med inflationspremien, och denna minskning tenderar att bli större ju längre tid investeringen tar för att mogna. Ett exempel på detta är en statsobligation som ger en avkastning på 5% på investeringen på ett år, men med en inflationspremie under samma år på 1% för prisökningen. Detta reducerar obligationens reala avkastning till 4% i slutet av året.

Inflationsrisk har en betydande inverkan på värdet på investeringar över tid, särskilt om det är investeringar med en mycket lång horisont före förfall. Statsobligationer som tar 25 till 30 år att mogna kan faktiskt resultera i att de är värda mindre än den initiala investeringen på grund av en inflationspremie under en sådan period som förnekar den lilla procentuella vinstavkastningen på obligationen. På grund av inflationens effekt på den nominella avkastningen för alla investeringar är förutsägelse av inflationstakten över tid en viktig komponent i all finansiell investering.

Eftersom inflationsrisken kan leda till en negativ avkastning eller värdeförlust för en investering är det viktigt för en långsiktig säkerhet som en obligation att påverka inflationen genom att binda den till kupongräntan. Kupongräntan är den procentuella avkastningen för obligationen baserat på aktuella räntor. Inflationen ökar räntorna i ekonomin totalt sett, och om avkastningen på investeringar inte justeras för att kompensera för detta över tid kommer de att förlora värde.

Avkastningskurvan för en investering tar dock inte bara hänsyn till inflationspremien och räntorna. Lika viktigt är vad som kallas riskpremien. En riskpremie är en beräkning av hur troligt att verksamheten som har investerats i kommer att gå i konkurs medan investeringen mognar, där hela värdet på säkerheten kan gå förlorat.

När investeringar som har avkastning knutna till stigande räntor som obligationer sägs dessa avkastning baseras på vad som kallas den nominella räntan. Den nominella räntan är ett värde som uppnås utan att ta hänsyn till inflationen. För att få denna nominella ränta för en investering läggs tre andra nedbrytande faktorer samman och subtraheras från den angivna avkastningen för investeringen. Den nominella räntan är därför densamma som den reala avkastningen på investeringen när den betalas ut.

Ett exempel på hur detta beräknas kan illustreras med en obligation som har en angiven avkastning på 8% och förfaller under ett år. Om årets realränta är 1%, inflationspremien är 2% och riskpremien 3%, kommer den faktiska avkastningen för obligationen eller den nominella räntan endast att vara 2%, som alla dessa andra faktorer är kostnader som försämrar obligationens värde. I praktiken är det emellertid ofta så att riskpremien tappas från dessa beräkningar om ett företag anses vara mycket stabilt och osannolikt att det går ut på kort eller lång sikt. Eftersom riskpremier är mer teoretiska än faktiska kostnader som inflationspremie eller realränta, om de tas med i en nettolavkastning, hamnar de ofta med att vinsten på investeringen ser ut som mindre än det faktiskt visar sig vara när de betalas ut.