Co je to inflační prémie?
Inflační prémie je metoda používaná při investování a bankovnictví pro výpočet normální míry návratnosti aktiva nebo investice, když se v průběhu času zvyšují obecné náklady na zboží a služby, známé jako inflace. Skutečný výnos, nebo skutečná míra návratnosti, je tedy snížena o inflační prémii, a toto snížení bývá větší, čím déle investice trvá dospívání. Příkladem by to byl vládní dluhopis, který přináší 5% návratnost investice za jeden rok, ale s inflační prémií v průběhu stejného roku 1% za nárůst cen. To snižuje skutečný návrat dluhopisu na 4% do konce roku.
Inflační riziko má významný dopad na hodnotu investic v průběhu času, zejména pokud jde o investice s velmi dlouhým horizontem před splatností. Vládní dluhopisy, které trvá 25 až 30 let, mohou ve skutečnosti mít za následek méně než počáteční investice kvůli inflační prémii oproti takovémuObdobí, které neguje malý procentuální výnos zisku na dluhopis. Vzhledem k vlivu inflace na nominální návratnost pro jakoukoli investici je předpovídání míry inflace v průběhu času důležitou součástí všech finančních investic.
Protože inflační riziko může vést k negativnímu výnosu nebo ztrátě hodnoty pro investici, je důležité pro dlouhodobé zabezpečení, jako je dluhopis, který by faktoroval inflaci tím, že ji váhá na míru kupónu. Míra kupónu je procentní výnos dluhopisu na základě současných úrokových sazeb. Inflace celkově zvyšuje úrokové sazby v ekonomice a pokud výnos z investic není upraven tak, aby se tím v průběhu času kompenzoval, ztratí hodnotu.
Výnosová křivka pro investici však nezohledňuje pouze inflační prémii a úrokové sazby. Stejná význam je to, co se nazývá riziková prémie. Premium rizika je výpočet toho, jak liDokud bude investice dozrávající, bude zkrachování podniku, do kterého byla investována, kde by mohla být ztracena celá hodnota zabezpečení.
Pokud se investice, které mají výnosy vázané na rostoucí úrokové sazby, jako jsou dluhopisy, údajně tyto výnosy vycházejí z toho, co se nazývá nominální úroková sazba. Nominální úroková sazba je hodnota, která byla dosažena bez faktoringu inflace. K získání tohoto nominálního výnosu pro investici se sčítá tři další faktory ponižujících a odečte se od uvedeného výnosu pro investici. Nominální úroková sazba je proto stejná jako skutečná návratnost investice, když je vyplacena.
Příklad toho, jak se to vypočítává, lze ilustrovat s vazbou, která má uvedený výnos 8% a dozrává za jeden rok. Pokud je skutečná úroková sazba za rok 1%, inflační prémie je 2%a riziková prémie je 3%, pak skutečný výnos pro dluhopis nebo nominální úrokovou sazbu bude pouze 2%, protože všechny tyto další faktoryjsou náklady, které zhoršují hodnotu dluhopisu. V praxi se však často platí, že rizikové prémie z těchto výpočtů upustí, pokud je společnost považována za velmi stabilní a nepravděpodobné, že by v krátkodobém nebo dlouhodobém horizontu přestala podnikat. Vzhledem k tomu, že rizikové prémie jsou teoretičtější než skutečné náklady, jako je inflační prémie nebo skutečný úrok, pokud jsou zohledněny do čistého výnosu, často skončí tím, že zisk z investice vypadá jako méně, než se ve skutečnosti ukáže, když je vyděšeno.