Hva er en alternativ pristeori?
En opsjonsprisingsteori, også kjent som en opsjonsprisingsmodell, er enhver teori som søker å bestemme riktig verdsettelse av et alternativ. Generelt er en opsjon en avtale som gir eieren rett til å kjøpe eller selge et verdipapir eller annen eiendom for et forhåndsbestemt beløp, innen en viss tidsperiode. Fordi opsjoner selges mye gjennom børser, er å bestemme riktig pris for opsjoner et ønskelig mål for handelsmenn. Siden en opsjon strekker seg over en periode som det er avtalt på tidspunktet for salget, er det viktig at verdiene for opsjoner er nøyaktige og rettferdige i hele denne perioden. Enhver modell som prøver å sette nøyaktige priser for opsjoner, ved å bruke all tilgjengelig informasjon, er en prisfastsettelsesteori.
Alternativene selges på eiendommer som varer og aksjer. Det er to typer alternativer, kjent som samtale- og salgsalternativer. Samtaleopsjoner gir kjøperen rett til å kjøpe en eiendom til en spesifikk pris i hele perioden, slik at kjøperen satser på at eiendommen vil øke i verdi. Salgsopsjoner gir kjøperen muligheten til å selge en eiendom til en avtalt pris, slik at kjøperen satser på at eiendommen vil redusere i verdi. Derfor, for å komme frem til en rettferdig verdsettelse av opsjoner, må en eventuell prisfastsettelsesteori ta hensyn til tidligere informasjon om eiendommen, samt nåværende priser, sannsynlig fremtidig ytelse og hvor lang tid alternativet varer.
Hver type teorie for alternativprising er en kompleks matematisk operasjon som inkluderer disse fortid, nåtid og fremtid indikatorer, sammen med noen andre, avhengig av teori. Den mest benyttede teorien for alternativpriser er kjent som Black-Sholes-modellen, utviklet av Fisher Black og Myron Sholes på 1970-tallet. Forhandlere av mange opsjoner stoler sterkt på Black-Sholes-modellen. Sholes og en annen bidragsyter til modellen, Robert Merton, vant Nobelpriser i økonomisk vitenskap i 1990 for sitt arbeid med teorien. Noen ganger blir det kritisert for stor avhengighet av tidligere resultater, dens kompleksitet og det at det ikke er spesielt nyttig for opsjoner med lange perioder som ikke omsettes.
Binomialgittermodellen, eller binomialalternativprisingsmodell, er en annen type alternativspriseteori. Det er foretrukket av noen fordi det tar hensyn til flere faktorer enn Black-Sholes-modellen. Kanskje på grunn av sin fortegnelse over tidligere bruk, er Black-Sholes fortsatt den mest brukte alternativspriseteorien.