O que é uma teoria de preços de opções?

Uma teoria de precificação de opções, também conhecida como modelo de precificação de opções, é qualquer teoria que procure determinar a avaliação adequada de uma opção. Em geral, uma opção é um contrato que dá ao proprietário o direito de comprar ou vender um título ou outra propriedade por um valor predeterminado, dentro de um determinado período de tempo. Como as opções são amplamente negociadas por meio de trocas, determinar o preço certo para as opções é uma meta desejável para os traders. Além disso, como uma opção se estende por um período acordado no momento de sua venda, é importante que os valores das opções sejam precisos e justos durante todo esse período. Qualquer modelo que tente definir preços precisos para as opções, usando todas as informações disponíveis, é uma teoria de preços das opções.

As opções são vendidas em propriedades como commodities e ações. Existem dois tipos de opções, conhecidas como opções de compra e venda. As opções de compra dão ao comprador o direito de comprar uma propriedade a um preço especificado durante todo o período, portanto, o comprador está apostando que a propriedade aumentará em valor. As opções de venda oferecem ao comprador a oportunidade de vender uma propriedade a um preço acordado, de modo que o comprador está apostando que a propriedade diminuirá em valor. Portanto, para chegar a uma avaliação justa das opções, qualquer teoria de precificação de opções precisará levar em consideração as informações passadas sobre a propriedade, bem como os preços atuais, o provável desempenho futuro e o período de duração da opção.

Cada tipo de teoria de preços de opções é uma operação matemática complexa que inclui esses indicadores passados, presentes e futuros, juntamente com outros, dependendo da teoria. A teoria de precificação de opções mais comumente usada é conhecida como modelo Black-Sholes, desenvolvido por Fisher Black e Myron Sholes na década de 1970. Muitos comerciantes de opções dependem fortemente do modelo Black-Sholes. Sholes e outro colaborador do modelo, Robert Merton, ganharam prêmios Nobel de Ciências Econômicas em 1990 por seu trabalho sobre a teoria. Às vezes, é criticado pela forte dependência do desempenho passado, sua complexidade e o fato de não ser especialmente útil para opções com períodos longos que não são negociados.

O modelo de rede binomial, ou modelo de precificação de opções binomiais, é outro tipo de teoria de precificação de opções. É preferido por alguns porque leva em conta mais fatores que o modelo Black-Sholes. Talvez por causa de seu histórico de uso passado, o Black-Sholes continue sendo a teoria de precificação de opções mais usada.