Hvad er en alternativ pristeori?
En teori om optioneringspriser, også kendt som en model for prisfastsættelse af optioner, er enhver teori, der søger at bestemme en korrekt værdiansættelse af en option. Generelt er en option en aftale, der giver ejeren ret til at købe eller sælge et værdipapir eller anden ejendom til et forudbestemt beløb inden for et bestemt tidsrum. Da optioner sælges i vid udstrækning gennem børser, er det at bestemme den rigtige pris for optioner et ønskeligt mål for de handlende. Da en option også strækker sig over en periode, der er aftalt på tidspunktet for dens salg, er det vigtigt, at værdierne for optioner er nøjagtige og retfærdige i hele denne periode. Enhver model, der forsøger at indstille nøjagtige priser for optioner ved hjælp af alle tilgængelige oplysninger, er en prisfastsættelsesteori.
Optioner sælges på ejendomme som råvarer og lagre. Der er to typer valgmuligheder, kaldet opkalds- og putindstillinger. Opkaldsmuligheder giver køberen ret til at købe en ejendom til en specificeret pris i hele perioden, så køberen satser, at ejendommen vil stige i værdi. Put-optioner giver køberen mulighed for at sælge en ejendom til en aftalt pris, så køberen satser, at ejendommen vil falde i værdi. Derfor, for at nå frem til en fair værdiansættelse af optioner, skal en eventuel prisfastsættelsesteori tage højde for tidligere oplysninger om ejendommen såvel som aktuelle priser, sandsynlige fremtidige ydelser og den tid, optionen varer.
Hver type valgfrihedsteori er en kompleks matematisk operation, der inkluderer disse fortid, nutid og fremtid indikatorer sammen med nogle andre, afhængigt af teorien. Den mest almindeligt anvendte prisfastsættelsesteori kaldes Black-Sholes-modellen, udviklet af Fisher Black og Myron Sholes i 1970'erne. Mange optioner erhvervsdrivende stole stærkt på Black-Sholes modellen. Sholes og en anden bidragyder til modellen, Robert Merton, vandt Nobelpriser i økonomisk videnskab i 1990 for deres arbejde med teorien. Det kritiseres undertiden for stærkt afhængighed af tidligere præstationer, dets kompleksitet og det faktum, at det ikke er særlig nyttigt til optioner med lange perioder, der ikke handles.
Binomial-gittermodellen eller binomial option-prismodellen er en anden type option-prissætningsteori. Det foretrækkes af nogle, fordi det tager højde for flere faktorer end Black-Sholes-modellen. Måske på grund af sin fortegnelse over tidligere brug, er Black-Sholes stadig den mest anvendte prisfastsættelsesteori.