Vad är en alternativ prissättningsteori?

En alternativ prissättningsteori, även känd som en alternativ prissättningsmodell, är alla teorier som syftar till att fastställa en korrekt värdering av ett alternativ. I allmänhet är ett alternativ ett avtal som ger ägaren rätten att köpa eller sälja en säkerhet eller annan fastighet för ett förutbestämt belopp inom en viss tidsperiod. Eftersom optioner säljs i stor utsträckning genom börser är bestämning av rätt pris för optioner ett önskvärt mål för handlare. Eftersom ett alternativ sträcker sig över en tidsperiod som enas om vid tidpunkten för försäljningen, är det viktigt att värdena för optioner är korrekta och rättvisa under hela denna period. Varje modell som försöker ställa in exakta priser för optioner, med hjälp av all tillgänglig information, är en prissättningsteori.

Alternativ säljs på fastigheter som råvaror och lager. Det finns två typer av alternativ, så kallade samtal och säljalternativ. Calloptioner ger köparen rätt att köpa en fastighet till ett angivet pris under hela perioden, så att köparen satsar på att fastigheten kommer att öka i värde. Säljoptioner ger köparen möjlighet att sälja en fastighet till ett avtalat pris, så att köparen satsar på att fastigheten kommer att minska i värde. Därför, för att komma fram till en rättvis värdering av optioner, måste valfri prissättningsteori ta hänsyn till tidigare information om fastigheten, såväl som nuvarande priser, sannolikt framtida prestanda och den tid som optionen varar.

Varje typ av teorin för prissättning av alternativ är en komplex matematisk operation som inkluderar dessa tidigare, nuvarande och framtida indikatorer, tillsammans med några andra, beroende på teorin. Den mest använda teorin för prissättning av alternativ är känd som Black-Sholes-modellen, utvecklad av Fisher Black och Myron Sholes på 1970-talet. Många alternativ handlare förlitar sig starkt på Black-Sholes-modellen. Sholes och en annan bidragsgivare till modellen, Robert Merton, vann Nobelpriser i ekonomisk vetenskap 1990 för sitt arbete med teorin. Ibland kritiseras det för mycket beroende av tidigare resultat, dess komplexitet och det faktum att det inte är särskilt användbart för optioner med långa perioder som inte handlas.

Binomialgittermodellen, eller binomialalternativsprissättningsmodell, är en annan typ av alternativprissättningsteori. Det föredras av vissa eftersom det tar hänsyn till fler faktorer än Black-Sholes-modellen. Kanske på grund av sin förteckning över tidigare användning är Black-Sholes fortfarande den mest använda teorin för prissättning av alternativ.