Che cos'è una teoria dei prezzi delle opzioni?
Una teoria dei prezzi delle opzioni, nota anche come modello dei prezzi delle opzioni, è qualsiasi teoria che cerchi di determinare la corretta valutazione di un'opzione. In generale, un'opzione è un accordo che dà al proprietario il diritto di acquistare o vendere un titolo o altra proprietà per un importo predeterminato, entro un determinato periodo di tempo. Poiché le opzioni sono ampiamente negoziate attraverso gli scambi, determinare il giusto prezzo per le opzioni è un obiettivo desiderabile per gli operatori. Inoltre, poiché un'opzione si estende per un periodo di tempo concordato al momento della vendita, è importante che i valori per le opzioni siano accurati ed equi durante questo periodo. Qualsiasi modello che tenti di stabilire prezzi precisi per le opzioni, utilizzando tutte le informazioni disponibili, è una teoria dei prezzi delle opzioni.
Le opzioni sono vendute su proprietà come materie prime e azioni. Esistono due tipi di opzioni, note come opzioni call e put. Le opzioni call danno all'acquirente il diritto di acquistare una proprietà a un prezzo specificato per tutto il periodo, quindi l'acquirente scommette che la proprietà aumenterà di valore. Le opzioni put offrono all'acquirente l'opportunità di vendere un immobile a un prezzo concordato, quindi l'acquirente sta scommettendo che la proprietà diminuirà di valore. Pertanto, per giungere a una valutazione equa delle opzioni, qualsiasi teoria dei prezzi delle opzioni dovrà tenere conto delle informazioni passate sulla proprietà, nonché dei prezzi attuali, della probabile performance futura e della durata dell'opzione.
Ogni tipo di teoria dei prezzi delle opzioni è un'operazione matematica complessa che include questi indicatori passati, presenti e futuri, insieme ad alcuni altri, a seconda della teoria. La teoria dei prezzi delle opzioni più comunemente usata è conosciuta come il modello Black-Sholes, sviluppato da Fisher Black e Myron Sholes negli anni '70. Molti trader di opzioni fanno molto affidamento sul modello Black-Sholes. Sholes e un altro collaboratore del modello, Robert Merton, hanno vinto il Premio Nobel per le scienze economiche nel 1990 per il loro lavoro sulla teoria. A volte è criticato per la forte dipendenza dalle performance passate, dalla sua complessità e dal fatto che non è particolarmente utile per le opzioni con lunghi periodi che non sono scambiate.
Il modello di reticolo binomiale, o modello di prezzi delle opzioni binomiali, è un altro tipo di teoria dei prezzi delle opzioni. È preferito da alcuni perché tiene conto di più fattori rispetto al modello Black-Sholes. Forse a causa del suo passato di utilizzo passato, Black-Sholes rimane la teoria dei prezzi delle opzioni più utilizzata.