Was ist eine Optionspreistheorie?
Eine Optionspreistheorie, die auch als Optionspreismodell bezeichnet wird, ist eine Theorie, mit der versucht wird, die ordnungsgemäße Bewertung einer Option zu bestimmen. Im Allgemeinen ist eine Option eine Vereinbarung, die dem Eigentümer das Recht gibt, innerhalb eines bestimmten Zeitraums ein Wertpapier oder eine andere Immobilie für einen festgelegten Betrag zu kaufen oder zu verkaufen. Da Optionen häufig über Börsen gehandelt werden, ist es für Händler wünschenswert, den richtigen Preis für Optionen zu bestimmen. Da sich eine Option über einen zum Zeitpunkt ihres Verkaufs vereinbarten Zeitraum erstreckt, ist es auch wichtig, dass die Werte für Optionen während dieses Zeitraums genau und fair sind. Jedes Modell, das versucht, unter Verwendung aller verfügbaren Informationen genaue Preise für Optionen festzulegen, ist eine Theorie der Optionspreise.
Optionen werden auf Immobilien wie Waren und Aktien verkauft. Es gibt zwei Arten von Optionen, die als Call- und Put-Optionen bezeichnet werden. Call-Optionen geben dem Käufer das Recht, eine Immobilie während des gesamten Zeitraums zu einem bestimmten Preis zu kaufen, sodass der Käufer darauf setzt, dass die Immobilie an Wert gewinnt. Put-Optionen geben dem Käufer die Möglichkeit, eine Immobilie zu einem vereinbarten Preis zu verkaufen, sodass der Käufer darauf setzt, dass die Immobilie an Wert verliert. Um zu einer fairen Bewertung von Optionen zu gelangen, muss jede Optionspreistheorie frühere Informationen über die Immobilie sowie die aktuellen Preise, die wahrscheinliche zukünftige Wertentwicklung und die Dauer der Option berücksichtigen.
Jede Art von Optionspreistheorie ist eine komplexe mathematische Operation, die je nach Theorie diese vergangenen, gegenwärtigen und zukünftigen Indikatoren sowie einige andere umfasst. Die am häufigsten verwendete Theorie zur Optionspreisgestaltung ist das Black-Sholes-Modell, das in den 1970er Jahren von Fisher Black und Myron Sholes entwickelt wurde. Viele Optionshändler verlassen sich stark auf das Black-Sholes-Modell. Sholes und Robert Merton, ein weiterer Mitarbeiter des Modells, wurden 1990 für ihre theoretischen Arbeiten mit dem Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften ausgezeichnet. Es wird manchmal dafür kritisiert, dass es stark auf die Wertentwicklung der Vergangenheit, ihre Komplexität und die Tatsache angewiesen ist, dass es für Optionen mit langen Zeiträumen, die nicht gehandelt werden, nicht besonders nützlich ist.
Das Binomial-Gittermodell oder das Binomial-Optionspreismodell ist eine andere Art der Optionspreistheorie. Es wird von manchen bevorzugt, weil es mehr Faktoren berücksichtigt als das Black-Sholes-Modell. Möglicherweise bleibt Black-Sholes aufgrund seiner Aufzeichnungen über die Verwendung in der Vergangenheit die am weitesten verbreitete Theorie zur Optionspreisgestaltung.