Co to jest teoria wyceny opcji?
Teoria wyceny opcji, znana również jako model wyceny opcji, to każda teoria, która ma na celu określenie właściwej wyceny opcji. Zasadniczo opcją jest umowa, która daje właścicielowi prawo do zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego lub innej nieruchomości za wcześniej ustaloną kwotę, w określonym czasie. Ponieważ opcje są przedmiotem szerokiego obrotu na giełdach, ustalenie właściwej ceny opcji jest pożądanym celem dla traderów. Ponadto, ponieważ opcja rozciąga się na okres uzgodniony w momencie jej sprzedaży, ważne jest, aby wartości opcji były dokładne i uczciwe przez cały ten okres. Każdy model, który próbuje ustalić dokładne ceny opcji, wykorzystując wszystkie dostępne informacje, jest teorią wyceny opcji.
Opcje są sprzedawane na nieruchomościach takich jak towary i akcje. Istnieją dwa rodzaje opcji, znane jako opcje kupna i sprzedaży. Opcje kupna dają kupującemu prawo do zakupu nieruchomości po określonej cenie przez cały okres, więc kupujący stawia zakład, że wartość nieruchomości wzrośnie. Opcje sprzedaży dają kupującemu możliwość sprzedaży nieruchomości po ustalonej cenie, więc kupujący stawia zakład, że wartość nieruchomości spadnie. Dlatego, aby uzyskać uczciwą wycenę opcji, każda teoria wyceny opcji będzie musiała uwzględniać wcześniejsze informacje o nieruchomości, a także bieżące ceny, prawdopodobne przyszłe wyniki i czas trwania opcji.
Każdy rodzaj teorii wyceny opcji jest złożoną operacją matematyczną, która obejmuje te przeszłe, obecne i przyszłe wskaźniki, a także niektóre inne, w zależności od teorii. Najczęściej stosowana teoria wyceny opcji jest znana jako model Black-Sholesa, opracowany przez Fishera Blacka i Myrona Sholesa w latach siedemdziesiątych. Wielu traderów opcji polega w dużej mierze na modelu Black-Sholes. Sholes i inny współpracownik modelu, Robert Merton, zdobyli Nagrody Nobla w dziedzinie nauk ekonomicznych w 1990 roku za pracę nad teorią. Czasami jest krytykowany za silne poleganie na wynikach w przeszłości, jego złożoność oraz fakt, że nie jest szczególnie przydatny w przypadku opcji z długimi okresami, które nie są przedmiotem obrotu.
Dwumianowy model sieci lub dwumianowy model wyceny opcji to kolejny rodzaj teorii wyceny opcji. Jest preferowany przez niektórych, ponieważ uwzględnia więcej czynników niż model Black-Sholesa. Być może ze względu na swoje wcześniejsze wykorzystanie Black-Sholes pozostaje najczęściej stosowaną teorią wyceny opcji.