Hva er forsikring ALM?

Insurance Asset Liability Management (ALM) er prosessen med å studere et forsikringsselskaps eksponering for risiko- og ansvarsrisiko, definere risikotoleransen og dets økonomiske mål og planlegge handlingene det bør gjøre for å begrense eksponeringen mens de når disse målene. Livsforsikringsselskaper er spesielt utsatt for eiendel og ansvar som ikke er noe som gis gitt den langsiktige karakteren av deres engasjementer. For å bedre vurdere og administrere risikoer, ser forsikringsselskapene på eiendel og ansvarsvarighet. Scenariotesting og dynamisk økonomisk analyse er to teknikker som brukes i forsikrings ALM.

Forsikring ALM Risiko er risikoen som påløper når formidlings- og forpliktelsesbetingelser blir samsvarende, og tvinger selskapet til å kjøpe og selge eiendeler, eller til å påta seg forpliktelser, når forholdene er ugunstige. De vanligste ALM -risikoene er to typer interesserisiko. Den første er reinvesteringsrisiko, når eiendeler må investeres når rentene er lave og eiendelnivåene er høye. Den andre er desinvesteringsrisiko, når som somSettene må selges når prisene er lave og rentene er høye. Å håndtere andre risikoer som valutarisiko, egenkapitalrisiko og suveren risiko anses også som en del av forsikrings -ALM -strategien.

spisset av bankinstitusjoner på 1970 -tallet da rentene brått ble ustabile, ble styring av renter risiko en stor bekymring for livsforsikringsselskaper, noe som ga opphav til forsikring ALM. Livsforsikringspremier er låst i så mange som 30 år, så forsikringsselskapene må finne investeringer med stabile avkastninger i løpet av disse retningslinjene. Reinvesteringsrisiko er tydelige, fordi fremtidige premier må investeres selv om avkastningen er lavere enn den som er nødvendig for å dekke dagens priser. På samme måte blir forsikringsselskaper utsatt for desinvesteringsrisiko, når eiendeler må selges selv til lave priser for å dekke krav eller andre utgifter. Effekten av stigende renter kan være coMpounded av tapt fortjeneste fra suspendert politikk når forbrukerne søker etter mer lukrative finansielle instrumenter.

Det fremste verktøyet som brukes i forsikrings -ALM -risikovurderingen er en beregning som kalles varighet, som måler en eiendels følsomhet for endringer i rentene. Positiv varighet betyr at pris og renter er omvendt proporsjonale; prisens pris øker når rentene synker. Negativ varighet betyr at pris og renter er direkte proporsjonale; prisens pris øker når rentene øker. Konveksitet, som er endringshastigheten på varigheten, brukes også til å vurdere interesserisiko.

Mange risikostyringsstrategier er brukt for å redusere renterisikoen, inkludert dedikasjon og immunisering. Dedikasjon er når selskaper samsvarer med kontantinnstrømning fra eiendelene sine med kontantstrømmer fra sine forpliktelser, og isolerer seg fra effekten av renteendringer. Selv om dedikasjon ideelt sett reduserer eksponering for interesserisiko, er det veldigvanskelig å forutsi kontantstrømmer nøyaktig. Immunisering er når selskaper samsvarer med varighetene og/eller konveksiteten til eiendeler og forpliktelser. Vanskeligheten med immunisering er å finne og forstå tilstrekkelige kombinasjoner av eiendeler og forpliktelser som er i samsvar med bransjens solvensbehov.

Ikke-livsforsikringsselskaper adresserer typisk virkningen av ALM-risikoer på bedriftsnivå, og analyserer deres økonomiske stabilitet som helhet i stedet for å bruke spesifikke ressurser til forsikrings ALM. De bruker dynamisk økonomisk analyse (DFA), som er en tilnærming som simulerer tusenvis av tilfeldige scenarier av selskapets inntjening. Dette er en forbedring fra den deterministiske tilnærmingen som kalles scenarietesting som vanligvis brukes i livsforsikring, som er avhengig av ferdigheten og opplevelsen til forsikringsstyringsteamet for å velge de beste, verste og mest sannsynlige scenariene.