Hva er forsikring ALM?

Management Assurance Management (ALM) er prosessen med å studere et forsikringsselskaps eksponering for eiendel- og forpliktelsesrisiko, definere risikotoleransen og dens økonomiske mål og planlegge handlingene det skal ta for å begrense eksponeringen mens du når disse målene. Livsforsikringsselskaper er spesielt eksponert for misforhold mellom eiendeler og forpliktelser gitt den langsiktige arten av sine forpliktelser. For bedre å vurdere og håndtere risiko, ser forsikringsselskapene på eiendelens og gjeldets varighet. Scenario testing og dynamisk økonomisk analyse er to teknikker som brukes i forsikring ALM.

Forsikrings-ALM-risiko er risikoen som oppstår når eiendeler og forpliktelser ikke stemmer overens, og tvinger selskapet til å kjøpe og selge eiendeler eller å påta seg forpliktelser når forholdene er ugunstige. De vanligste ALM-risikoene er to typer renterisiko. Den første er reinvesteringsrisiko, når eiendeler må investeres når rentene er lave og aktiva er høye. Det andre er desinvesteringsrisiko, når eiendeler må selges når prisene er lave og rentene høye. Å håndtere andre risikoer som valutarisiko, aksjerisiko og suveren risiko anses også som en del av ALM-strategien.

I spissen for bankinstitusjoner på 1970-tallet, da rentene brått ble ustabile, ble styring av renterisiko et stort problem for livsforsikringsselskaper, noe som ga opphav til forsikring ALM. Livsforsikringspremier er låst i så mange som 30 år, så forsikringsselskapene må finne investeringer med stabile avkastninger i løpet av levetiden til disse forsikringene. Reinvesteringsrisiko er åpenbar, fordi fremtidige premier må investeres selv om avkastningskursen er lavere enn den som er nødvendig for å dekke dagens priser. På samme måte er forsikringsselskaper utsatt for desinvesteringsrisiko, når eiendeler må selges til og med til lave priser for å dekke krav eller andre utgifter. Effekten av stigende renter kan forsterkes av tapt fortjeneste fra suspendert politikk når forbrukere søker etter mer lukrative finansielle instrumenter.

Det fremste verktøyet som brukes i ALM-risikovurderingen er en beregning som kalles varighet, som måler en eiendels følsomhet for endringer i renter. Positiv varighet betyr at pris og renter er omvendt proporsjonal; en eiendels pris øker når rentene synker. Negativ varighet betyr at pris og renter er direkte proporsjonale; en eiendels pris øker når rentene øker. Konveksitet, som er endringsraten for varigheten, brukes også til å vurdere renterisiko.

Det benyttes mange risikostyringsstrategier for å redusere renterisiko, inkludert dedikasjon og immunisering. Dedikasjon er når selskaper matcher kontantinnstrømning fra eiendelene sine med kontantutstrømning fra sine forpliktelser, og isolerer seg fra effekten av renteendringer. Selv om dedikasjon ideelt sett reduserer eksponeringen for renterisiko, er det veldig vanskelig å forutsi kontantstrømmer nøyaktig. Immunisering er når selskaper samsvarer med varighet og / eller konveksitet av eiendeler og forpliktelser. Vanskelighetsgraden med immunisering er å finne og forstå tilstrekkelige kombinasjoner av eiendeler og forpliktelser som oppfyller bransjens solvenskrav.

Skadeforsikringsselskaper adresserer vanligvis virkningen av ALM-risikoer på bedriftsnivå og analyserer deres økonomiske stabilitet som helhet i stedet for å bruke spesifikke ressurser til forsikring ALM. De bruker dynamisk økonomisk analyse (DFA), som er en tilnærming som simulerer tusenvis av tilfeldige scenarier av selskapets inntjening. Dette er en forbedring fra den deterministiske tilnærmingen kalt scenarietesting som vanligvis brukes i livsforsikring, og som er avhengig av dyktigheten og erfaringen fra forsikringslederteamet til å velge de beste, verste og mest sannsynlige scenariene.