Hvad er forsikringsalm?

Forsikringsansvarlig ansvarsstyring (ALM) er processen med at studere et forsikringsselskabs eksponering for aktiv- og ansvarsrisiko, definere dens risikotolerance og dets økonomiske mål og planlægge de handlinger, det skal tage for at begrænse dens eksponering, mens de når disse mål.Livsforsikringsselskaber er især udsat for aktiv- og ansvarsmæssig uoverensstemmelse i betragtning af den langsigtede karakter af deres engagementer.For bedre at vurdere og styre risici ser forsikringsselskaberne på aktiv og ansvarsvarighed.Scenarietest og dynamisk økonomisk analyse er to teknikker, der bruges i forsikringsalm.

Forsikring ALM -risiko er risikoen, der er afholdt, når aktiv- og forpligtelsesbetingelser er uoverensstemmende, hvilket tvinger virksomheden til at købe og sælge aktiver eller til at overtage forpligtelser, når betingelserne er ugunstige.De mest almindelige ALM -risici er to typer renterisiko.Den første er geninvesteringsrisiko, når aktiver skal investeres, når renten er lave, og aktivniveauerne er høje.Den anden er desinvesteringsrisiko, når aktiver skal sælges, når priserne er lave, og renten er høje.Håndtering af andre risici såsom valutarisiko, egenkapitalrisiko og suveræn risiko betragtes også som en del af forsikringsselskabsstrategien.

Spearspidsen af bankinstitutioner i 1970'erne, når renten pludselig blev ustabil, renter risikostyring blev et stort problem for livsforsikringsselskaber,giver anledning til forsikringsalm.Livsforsikringspræmier er låst i så mange som 30 år, så forsikringsselskaberne skal finde investeringer med stabile udbytter for levetiden for disse politikker.Reinvesteringsrisici er synlige, fordi fremtidige præmier skal investeres, selvom deres afkast er lavere end den nødvendige sats for at dække nutidens prisfastsættelse.Ligeledes udsættes forsikringsselskaber for desinvesteringsrisiko, når aktiver skal sælges selv til lave priser for at dække krav eller andre udgifter.Virkningen af stigende renter kan forværres af mistet overskud fra suspenderede politikker, når forbrugerne søger efter mere lukrative finansielle instrumenter.

Det vigtigste værktøj, der bruges i forsikringsselskabets vurdering, er en metrisk kaldet varighed, hvilket måler et aktivs følsomhed over for ændringer i interessesatser.Positiv varighed betyder, at pris og renter er omvendt proportional;Et aktivpris stiger, når renten falder.Negativ varighed betyder, at pris og renter er direkte proportional;Et aktivpris stiger, når renten stiger.Konveksitet, som er ændringen af varigheden, bruges også til at vurdere rentesiko.

Der anvendes mange risikostyringsstrategier for at reducere renterisikoen, herunder dedikation og immunisering.Dedikation er, når virksomheder matcher kontantstrømninger fra deres aktiver med kontantudstrømninger fra deres forpligtelser og isolerer sig fra virkningerne af renteændringer.Selvom dedikation ideelt reducerer eksponeringen for renterisiko, er det meget vanskeligt at forudsige pengestrømme nøjagtigt.Immunisering er, når virksomheder matcher varigheden og/eller konveksiteten af deres aktiver og forpligtelser.Vanskeligheden ved immunisering er at finde og forstå tilstrækkelige kombinationer af aktiver og forpligtelser, der overholder branchens solvensbehov.

Ikke-livsforsikringsselskaber adresserer typisk virkningen af ALM-risici på virksomhedsniveau og analyserer deres økonomiske stabilitet som helhed i stedet for at afsætte specifikke ressourcer til forsikring ALM.De bruger dynamisk økonomisk analyse (DFA), som er en tilgang, der simulerer tusinder af tilfældige scenarier af selskabets indtjening.Dette er en forbedring fra den deterministiske tilgang kaldet scenarietest, der typisk bruges i livsforsikring, som er afhængig af dygtigheden og oplevelsen af forsikringsstyringsteamet til at vælge de bedste, værste og mest sandsynlige scenarier.