Co to jest ubezpieczenie ALM?

Zarządzanie odpowiedzialnością aktywa ubezpieczeniowego (ALM) to proces badania ekspozycji firmy ubezpieczeniowej na ryzyko aktywów i ryzyka odpowiedzialności, definiując jej tolerancję ryzyka i jej cele finansowe i planowanie działań, które powinien podjąć w celu ograniczenia ekspozycji podczas osiągnięcia tych celów.Ubezpieczyciele życia są szczególnie narażeni na niedopasowanie aktywów i odpowiedzialności, biorąc pod uwagę długoterminowy charakter ich zaangażowania.Aby lepiej ocenić ryzyko i zarządzanie, ubezpieczyciele patrzą na czas trwania aktywów i odpowiedzialności.Testowanie scenariuszy i dynamiczna analiza finansowa to dwie techniki stosowane w ubezpieczeniach ALM.

Ubezpieczenie ALM Ryzyko to ryzyko poniesione, gdy warunki aktywów i zobowiązań są niedopasowane, zmuszając firmę do kupowania i sprzedaży aktywów lub do przyjmowania zobowiązań, gdy warunki są niekorzystne.Najczęstsze ryzyko ALM to dwa rodzaje ryzyka odsetek.Pierwszym jest ryzyko reinwestycji, gdy aktywa muszą być inwestowane, gdy stopy procentowe są niskie, a poziomy aktywów są wysokie.Drugi to ryzyko dezinwestycji, gdy aktywa muszą być sprzedawane, gdy ceny są niskie, a stopy procentowe są wysokie.Zarządzanie innymi ryzykiem, takie jak ryzyko walutowe, ryzyko kapitału własnego i ryzyko suwerenne, są również uważane za część strategii ubezpieczenia ALM.

Prowadzone przez instytucje bankowe w latach 70. XX wieku, kiedy stopy procentowe nagle stały się niestabilne, zarządzanie ryzykiem odsetek stało się głównym problemem dla firm ubezpieczeniowych na życie,dając powstanie ubezpieczeń ALM.Preparaty ubezpieczeniowe na życie są zamknięte przez aż 30 lat, więc ubezpieczyciele muszą znaleźć inwestycje ze stabilnymi plonów na całe życie tych polis.Widoczne jest ryzyko reinwestycji, ponieważ przyszłe składki muszą być inwestowane, nawet jeśli ich stopa zwrotu jest niższa niż stopa niezbędna do pokrycia współczesnych cen.Podobnie firmy ubezpieczeniowe są narażone na ryzyko dezinwestycyjne, gdy aktywa muszą być sprzedawane nawet po niskich cenach na pokrycie roszczeń lub innych wydatków.Wpływ rosnących stóp procentowych może być spotęgowany utraconymi zyskami z zawieszonych polis, gdy konsumenci szukają bardziej lukratywnych instrumentów finansowych.

Najważniejsze narzędzie stosowane w ocenie ryzyka ALM jest wskaźnikiem o nazwie czas trwania, który mierzy wrażliwość aktywów na zmiany odsetekstawki.Pozytywny czas trwania oznacza cenę i stopy procentowe są odwrotnie proporcjonalne;Cena aktywów wzrasta, gdy spadają stopy procentowe.Ujemny czas trwania oznacza, że cena i stopy procentowe są bezpośrednio proporcjonalne;Cena aktywów wzrasta, gdy stopy procentowe wzrastają.Wypukłość, która jest stopą zmiany czasu trwania, jest również wykorzystywana do oceny ryzyka odsetkowego.

Wiele strategii zarządzania ryzykiem jest stosowanych w celu zmniejszenia ryzyka odsetkowego, w tym poświęcenia i szczepień.Dedykacja ma miejsce, gdy firmy dopasowują wpływy pieniężne ze swoich aktywów z odpływami pieniężnymi ze swoich zobowiązań, izolując się od skutków zmian stóp procentowych.Chociaż poświęcenie idealnie zmniejsza narażenie na ryzyko odsetkowe, bardzo trudno jest dokładnie przewidzieć przepływy pieniężne.Odszkodowanie ma miejsce, gdy firmy dopasowują czas trwania i/lub wypukłość ich aktywów i zobowiązań.Trudność szczepień polega na znalezieniu i zrozumieniu odpowiednich kombinacji aktywów i zobowiązań, które są zgodne z wymogami wypłacalności branży.

Firmy ubezpieczeniowe bez życia zwykle dotyczą wpływu ryzyka ALM na poziomie przedsiębiorstw, analizując ich stabilność finansową jako całość, zamiast poświęcać określone zasoby ubezpieczeniowi ALM.Używają dynamicznej analizy finansowej (DFA), która jest podejściem, które symuluje tysiące losowych scenariuszy zarobków firmy.Jest to poprawa w stosunku do deterministycznego podejścia zwanego testowaniem scenariusza zwykle stosowanego w ubezpieczeniu na życie, które opiera się na umiejętnościach i doświadczeniu zespołu zarządzającego ubezpieczeniem, aby wybrać najlepsze, najgorsze i najbardziej prawdopodobne scenariusze.