Vad är försäkring ALM?
Förvaltningsförvaltningsansvarshantering (ALM) är processen för att studera ett försäkringsbolags exponering för tillgångs- och ansvarsrisk, definiera dess risktolerans och dess ekonomiska mål och planera de åtgärder det bör vidta för att begränsa exponeringen samtidigt som de uppnås. Livförsäkringsbolagen är särskilt exponerade för tillgångs- och skuldmissförändringar med tanke på deras långsiktiga karaktär. För att bättre kunna bedöma och hantera risker tittar försäkringsgivarna på tillgångarnas och skuldernas varaktighet. Scenariotest och dynamisk ekonomisk analys är två tekniker som används i ALM-försäkring.
ALM-riskförsäkring är risken som uppstår när tillgångar och skuldsättningsvillkor inte överensstämmer, vilket tvingar företaget att köpa och sälja tillgångar eller ta på sig skulder när förhållandena är ogynnsamma. De vanligaste ALM-riskerna är två typer av ränterisk. Den första är återinvesteringsrisk, när tillgångar måste investeras när räntorna är låga och tillgångarna är höga. Den andra är desinvesteringsrisk, när tillgångar måste säljas när priserna är låga och räntorna är höga. Att hantera andra risker som valutarisk, aktierisk och statsrisk anses också vara en del av ALM-strategin.
Spetspekad av bankinstitut på 1970-talet då räntorna plötsligt blev volatila, blev ränteriskhantering ett stort problem för livförsäkringsbolag, vilket gav upphov till försäkring ALM. Livförsäkringspremier är låsta i så många som 30 år, så försäkringsbolag måste hitta investeringar med stabila avkastningar under livslängden för dessa försäkringar. Återinvesteringsrisker är uppenbara, eftersom framtida premier måste investeras även om deras avkastning är lägre än den ränta som krävs för att täcka dagens prissättning. På samma sätt utsätts försäkringsbolagen för desinvesteringsrisk när tillgångar måste säljas till och med till låga priser för att täcka fordringar eller andra utgifter. Effekterna av stigande räntor kan förvärras av förlorade vinster från avbruten politik när konsumenter söker mer lukrativa finansiella instrument.
Det främsta verktyget som används vid riskbedömning av ALM-försäkring är ett värde som kallas varaktighet, som mäter en tillgångs känslighet för ränteförändringar. Positiv varaktighet betyder att pris och räntor är omvänt proportionella. en tillgångs pris ökar när räntorna sjunker. Negativ varaktighet innebär att pris och räntor är direkt proportionella. en tillgångs pris ökar när räntorna ökar. Konvexitet, som är förändringsgraden för varaktigheten, används också för att bedöma ränterisk.
Många riskhanteringsstrategier används för att minska ränterisken, inklusive engagemang och immunisering. Hängivenhet är när företag matchar kassaflöde från sina tillgångar med kassaflöde från sina skulder och isolerar sig från effekterna av ränteförändringar. Även om dedikation idealiskt minskar exponeringen för ränterisk är det mycket svårt att förutsäga kassaflöden exakt. Immunisering är när företag matchar löptiderna och / eller konvexiteten för deras tillgångar och skulder. Svårigheten med immunisering är att hitta och förstå adekvata kombinationer av tillgångar och skulder som uppfyller branschens solvenskrav.
Skadeförsäkringsbolag behandlar vanligtvis effekterna av ALM-risker på företagsnivå och analyserar deras finansiella stabilitet som helhet istället för att ägna specifika resurser till försäkringen ALM. De använder dynamisk ekonomisk analys (DFA), som är en metod som simulerar tusentals slumpmässiga scenarier av företagets resultat. Detta är en förbättring från det deterministiska tillvägagångssättet som kallas scenariotest som vanligtvis används i livförsäkring, som förlitar sig på försäkringsledningsteamets skicklighet och erfarenhet för att välja de bästa, värsta och mest troliga scenarierna.