보험 ALM이란 무엇입니까?

보험 자산 책임 관리 (ALM)는 보험 회사의 자산 및 부채 위험에 대한 노출을 연구하여 위험 허용 범위와 재무 목표를 정의하고 해당 목표에 도달하는 동안 노출을 제한하기 위해 취해야 할 조치를 계획하는 프로세스입니다. 생명 보험사는 특히 계약의 장기적인 성격으로 인해 자산 및 부채 불일치에 노출됩니다. 위험을보다 잘 평가하고 관리하기 위해 보험사는 자산 및 부채 기간을 살펴 봅니다. 시나리오 테스트 및 동적 재무 분석은 보험 ALM에서 사용되는 두 가지 기술입니다.

보험 ALM 위험은 자산과 부채 조건이 일치하지 않아 발생하는 위험으로, 조건이 좋지 않은 경우 회사가 자산을 사고 팔거나 부채를지게합니다. 가장 일반적인 ALM 위험은 두 가지 유형의이자 위험입니다. 첫 번째는 이자율이 낮고 자산 수준이 높을 때 자산을 투자해야하는 재투자 위험입니다. 두 번째는 가격이 낮고 금리가 높을 때 자산을 매각해야하는 투자 위험입니다. 통화 위험, 지분 위험 및 주권 위험과 같은 다른 위험 관리도 보험 ALM 전략의 일부로 간주됩니다.

1970 년대에 금리가 급변하는 은행 기관들에 의해 주도 된이자 리스크 관리는 생명 보험 회사의 주요 관심사가되어 보험 ALM을 발생 시켰습니다. 생명 보험료는 최대 30 년 동안 고정되어 있으므로 보험사는 이러한 정책의 수명 동안 안정적인 수율로 투자를 찾아야합니다. 재투자 위험은 명백합니다. 미래의 보험료는 현재의 가격을 충당하기 위해 필요한 요율보다 낮더라도 미래의 보험료를 투자해야하기 때문입니다. 마찬가지로, 보험 회사는 클레임이나 기타 비용을 충당하기 위해 자산을 저렴한 가격으로 판매해야 할 때 투자 위험에 노출됩니다. 소비자들이 더 유리한 금융 상품을 검색함에 따라 중단 된 정책으로 인한 수익 손실로 인해 금리 상승의 영향이 더욱 심화 될 수 있습니다.

보험 ALM 위험 평가에 사용되는 가장 중요한 도구는 기간이라는 메트릭으로, 금리 변동에 대한 자산의 민감도를 측정합니다. 긍정적 기간은 가격과 이자율이 반비례 함을 의미합니다. 이자율이 떨어지면 자산의 가격이 상승합니다. 음수 기간은 가격과 이자율이 직접 비례 함을 의미합니다. 금리가 상승하면 자산의 가격이 상승합니다. 지속 시간의 변화율 인 볼록 함 또한이자 위험을 평가하는 데 사용됩니다.

헌신과 예방 접종을 포함한 많은 위험 관리 전략이이자 위험을 줄이기 위해 사용됩니다. 헌신은 회사가 자산의 현금 유입과 부채의 현금 유출을 일치시켜 금리 변동의 영향으로부터 자신을 격리시키는 것입니다. 헌신은이자 위험에 대한 노출을 이상적으로 감소 시키지만 현금 흐름을 정확하게 예측하는 것은 매우 어렵습니다. 예방 접종은 회사가 자산 및 부채의 기간 및 / 또는 볼록성과 일치 할 때입니다. 예방 접종의 어려움은 산업의 지급 능력 요건을 준수하는 자산과 부채의 적절한 조합을 찾고 이해하는 것입니다.

비 생명 보험 회사는 일반적으로 기업 수준에서 ALM 위험의 영향을 해결하여 보험 ALM에 특정 자원을 투자하는 대신 재무 안정성을 전체적으로 분석합니다. 그들은 회사의 수입에 대한 수천 개의 무작위 시나리오를 시뮬레이션하는 접근 방식 인 동적 재무 분석 (DFA)을 사용합니다. 이는 생명 보험에서 일반적으로 사용되는 시나리오 테스트라고하는 결정 론적 접근 방식에서 개선 된 것으로, 보험 관리 팀의 기술과 경험을 바탕으로 최상의 시나리오, 최악의 시나리오 및 가장 가능성있는 시나리오를 선택합니다.