Hva er renteparitet?

Renteparitet er en økonomisk teori som involverer renter i to land og valutakursen mellom deres valutaer. Teorien sier at forskjellen i valutakursene vil være proporsjonalt den samme som forskjellen mellom valutakursen nå og valutakursen for avtaler som er avtalt nå, men fullføres senere. Hvis teorien er riktig, betyr dette at det kan være en mulighet til å tjene penger når disse proporsjonene er forskjellige. Noen økonomiske teorier bestrider at renteparitet eksisterer.

Det er tre viktige variabler i teorien om renteparitet. Den ene er den risikofrie renten i hvert land. Siden en risikofri rente er hypotetisk, kan beregningene fungere med enten sentralbankens utlånsrente, eller rentene som tilbys på statsobligasjoner. Begge disse skal være nær nok til en garantert rentebetaling til en garantert rente for teoriens formål.

Den andre variabelen er spotkursen. Dette er den gjeldende markedskursen mellom valutaene i de to landene. Den tredje variabelen er fremtidig rente. Dette er den rådende markedskursen for valutaterminkontrakter, der to investorer samtykker til en valutaveksling på en fremtidig dato til en fast pris. Denne renten vil variere avhengig av hvordan de to investorene spår at spotrenten vil endre seg over tid.

Teorien om renteparitet er at den proporsjonale forskjellen mellom rentene vil være lik den proporsjonale forskjellen mellom spotrenten og fremtidig rente. I de fleste tilfeller vil beregningen være basert på rentene for de neste 12 månedene og fremtidig rente for børser som skal fullføres om 12 måneder. Hvis teorien er riktig, stemmer imidlertid pariteten for en hvilken som helst periode: renten må ganske enkelt justeres for å dekke tiden. For eksempel, hvis fremtidig rente er i seks måneder fra nå, utføres beregningen ved å halvere hvert lands årlige rente.

Selv om det er sammensatte forklaringer på hvordan renteparitet fungerer, er det generelle prinsippet at investoratferd vil sikre at den eksisterer. Dette er fordi normalt, hvis renteparitet eksisterer, vil en investor få samme avkastning fra to forskjellige strategier: å investere i land A nå mens han oppretter en terminrenteavtale for å konvertere pengene til land Bs valuta etter en viss periode, eller konvertere til valuta B nå og investere for samme periode i land B. Hvis det er ulikhet mellom avkastningen fra disse alternativene, vil investoren naturlig nok velge den med bedre avkastning. Teorien er at nok mennesker vil gjøre dette til at det vil fordreie enten spot- eller fremtidige valutakurser til rentepariteten er gjenopprettet.