Was ist die Zinsparität?
Die Zinsparität ist eine ökonomische Theorie, die Zinssätze in zwei Ländern und den Wechselkurs zwischen ihren Währungen einbezieht. Die Theorie besagt, dass die Differenz der Wechselkurse proportional der Differenz zwischen dem aktuellen Wechselkurs und dem Wechselkurs für Geschäfte entspricht, die jetzt vereinbart, aber später abgeschlossen werden. Wenn die Theorie richtig ist, kann es sein, dass Sie Geld verdienen können, wenn diese Proportionen unterschiedlich sind. Einige ökonomische Theorien bestreiten das Bestehen von Zinsparitäten.
In der Theorie der Zinsparität gibt es drei Schlüsselvariablen. Einer ist der risikofreie Zinssatz in jedem Land. Da ein risikofreier Zinssatz hypothetisch ist, können die Berechnungen entweder mit dem Zinssatz der Zentralbank oder den Zinssätzen für Staatsanleihen durchgeführt werden. Beide sollten für die Zwecke der Theorie nahe genug an einer garantierten Zinszahlung mit einem garantierten Zinssatz liegen.
Die zweite Variable ist der Kassakurs. Dies ist der aktuelle Marktwechselkurs zwischen den Währungen der beiden Länder. Die dritte Variable ist der zukünftige Zinssatz. Dies ist der vorherrschende Marktkurs für Devisenterminkontrakte, bei denen zwei Anleger zu einem Festpreis zu einem späteren Zeitpunkt eine Umtauschvereinbarung treffen. Dieser Zinssatz hängt davon ab, wie die beiden Anleger prognostizieren, dass sich der Kassakurs im Laufe der Zeit ändern wird.
Die Theorie der Zinsparität besagt, dass die proportionale Differenz zwischen den Zinssätzen der proportionalen Differenz zwischen dem Kassakurs und dem zukünftigen Zinssatz entspricht. In den meisten Fällen werden für die Berechnung die Zinssätze für die nächsten 12 Monate und der zukünftige Wechselkurs für die in 12 Monaten abgeschlossenen Börsen zugrunde gelegt. Wenn die Theorie jedoch richtig ist, gilt die Parität für jeden Zeitraum: Der Zinssatz muss lediglich angepasst werden, um die Zeit abzudecken. Wenn der zukünftige Zinssatz beispielsweise sechs Monate in der Zukunft liegt, wird die Berechnung durch Halbierung des jährlichen Zinssatzes jedes Landes durchgeführt.
Zwar gibt es komplexe Erklärungen für die Funktionsweise der Zinsparität, das allgemeine Prinzip ist jedoch, dass das Anlegerverhalten dessen Existenz sicherstellt. Dies liegt daran, dass ein Anleger normalerweise, wenn eine Zinsparität besteht, die gleiche Rendite aus zwei verschiedenen Strategien erzielt: Jetzt in Land A investieren und nach einer bestimmten Zeit eine Forward Rate Agreement abschließen, um das Geld in die Währung von Land B umzurechnen, oder Jetzt auf Währung B umstellen und für den gleichen Zeitraum in Land B investieren. Wenn zwischen den Renditen dieser Optionen ein Unterschied besteht, wählt der Anleger natürlich diejenige mit der besseren Rendite. Die Theorie ist, dass genug Leute dies tun werden, um entweder den Kassa- oder den zukünftigen Wechselkurs zu verzerren, bis die Zinsparität wieder hergestellt ist.