Vad är ränteparitet?

Ränteparitet är en ekonomisk teori som involverar räntor i två länder och växelkursen mellan deras valutor. Teorin säger att skillnaden i valutakurser kommer att vara proportionellt densamma som skillnaden mellan växelkursen nu och växelkursen för avtal som avtalas nu men slutförs senare. Om teorin är korrekt, betyder det att det kan finnas en möjlighet att tjäna pengar när dessa proportioner skiljer sig åt. Vissa ekonomiska teorier bestrider att ränteparitet finns.

Det finns tre viktiga variabler i teorin om ränteparitet. Den ena är den riskfria räntan i varje land. Eftersom en riskfri ränta är hypotetisk kan beräkningarna fungera med antingen centralbankens utlåningsränta eller de räntor som erbjuds på statsobligationer. Båda dessa bör vara tillräckligt nära en garanterad ränta betalning till en garanterad ränta för teorin.

Den andra variabeln är spotkursen. Detta är den aktuella marknadsväxlingskursen mellan de två ländernas valutor. Den tredje variabeln är framtida kurs. Detta är den rådande marknadskursen för valutaterminskontrakt, där två investerare samtycker till ett valutaväxling på ett framtida datum till ett fast pris. Denna ränta varierar beroende på hur de två investerarna förutspår att räntan kommer att förändras över tid.

Teorin om ränteparitet är att den proportionella skillnaden mellan räntorna kommer att vara lika med den proportionella skillnaden mellan spoträntan och den framtida räntan. I de flesta fall kommer beräkningen att baseras på räntorna för de kommande 12 månaderna och den framtida kursen för utbyten som kommer att slutföras om 12 månader. Men om teorin är korrekt, gäller pariteten för någon period: räntan behöver helt enkelt justeras för att täcka tiden. Till exempel, om den framtida räntan är på sex månader från och med nu, görs beräkningen genom att halvera varje lands årliga ränta.

Det finns komplexa förklaringar till hur räntepariteten fungerar, men den allmänna principen är att investerarnas beteende säkerställer att det finns. Detta beror på att normalt sett, om ränteparitet finns, kommer en investerare att få samma avkastning från två olika strategier: att investera i land A nu samtidigt som ett ränteavtal skapas för att konvertera pengarna till land B: s valuta efter en viss period, eller konvertera till valuta B nu och investera för samma period i land B. Om det finns skillnad mellan avkastningen från dessa alternativ kommer investeraren naturligtvis att välja den med bättre avkastning. Teorin är att tillräckligt många människor kommer att göra detta att det snedvrider antingen spot- eller framtida växelkurser tills räntepariteten är återställd.