Hvad er renteparitet?
Renteparitet er en økonomisk teori, der involverer renter i to lande og valutakursen mellem deres valutaer. Teorien siger, at forskellen i valutakurserne vil være proportionalt den samme som forskellen mellem valutakursen nu og valutakursen for aftaler, der er aftalt nu, men afsluttet senere. Hvis teorien er korrekt, betyder det, at der kan være en mulighed for at tjene penge, når disse proportioner er forskellige. Nogle økonomiske teorier bestrider, at der findes renteparitet.
Der er tre nøglevariabler i teorien om renteparitet. Den ene er den risikofri rente i hvert land. Da en risikofri rente er hypotetisk, kan beregningerne arbejde med enten centralbankens udlånsrente eller de rater, der tilbydes på statsobligationer. Begge disse skal være tæt nok på en garanteret rentebetaling til en garanteret rente til teoriens formål.
Den anden variabel er spotkursen. Dette er den aktuelle markedskurs mellem de to landenes valutaer. Den tredje variabel er den fremtidige kurs. Dette er den gældende markedskurs for valutaterminskontrakter, hvorpå to investorer er enige om en valutaveksling på en fremtidig dato til en fast pris. Denne kurs varierer afhængigt af, hvordan de to investorer forudsiger, at spotrenten vil ændre sig over tid.
Teorien om renteparitet er, at den forholdsmæssige forskel mellem rentesatserne vil svare til den forholdsmæssige forskel mellem spotrenten og den fremtidige rente. I de fleste tilfælde vil beregningen være baseret på rentesatserne for de næste 12 måneder og den fremtidige kurs for udvekslinger, der vil blive afsluttet om 12 måneder. Hvis teorien er korrekt, gælder pariteten dog for enhver periode: renten skal blot justeres for at dække tiden. For eksempel, hvis den fremtidige rente er i seks måneder fra nu, udføres beregningen ved at halvere hvert lands årlige rente.
Selvom der er komplekse forklaringer på, hvordan renteparitet fungerer, er det generelle princip, at investoradfærd vil sikre, at den findes. Dette skyldes, at normalt, hvis der er renteparitet, får en investor det samme afkast fra to forskellige strategier: at investere i land A nu, mens der oprettes en terminskursaftale til at konvertere pengene til land B's valuta efter en bestemt periode, eller konvertering til valuta B nu og investering i samme periode i land B. Hvis der er forskel på afkastet fra disse optioner, vil investoren naturligvis vælge den med bedre afkast. Teorien er, at nok mennesker vil gøre dette, at det vil fordreje enten spot- eller fremtidige valutakurser, indtil rentepariteten er genoprettet.