Hva er likviditetsrisiko?

Likviditetsrisiko i finansmarkedene representerer mangelen på handelsvolum i en bestemt sikkerhet eller eiendel, en situasjon som kan gjøre det vanskelig for en investor å foreta en transaksjon som involverer den sikkerheten eller eiendelen når det er ønskelig. Den viser også til hastigheten et selskap kan konvertere eiendeler, inkludert eiendom, innskuddsbevis og investeringer i aksjer og obligasjoner til kontanter. Uten tilgang til riktig likviditet, kan investorer, pengesjefer og selskaper bli bundet av kontanter og oppleve alvorlige tilbakeslag, spesielt i tider med nedgang i markedet.

Et mål på likviditetsrisiko er spredningen mellom en eiendels bud- og etterspørselspris. Et bud representerer hva kjøpere av en eiendel er villige til å betale, og prisantydningen betyr den siste prisen som en selger var villig til å losse eiendelen på. Spredningen er forskjellen mellom bud og bud. En utvidet bud-og-spredning representerer en større forskjell mellom kjøpere og selgere, noe som indikerer redusert likviditet.

I aksje- og obligasjonsmarkedene er risikoen rundt likviditet muligheten for at det bare vil være en part, enten en kjøper eller en selger, forpliktet til en handel. For eksempel, hvis en næringsdrivende søker å losse en sikkerhet, men ingen investor er interessert i å ta den andre siden av den handelen, risikerer den næringsdrivende å miste fortjeneste eller verre og oppleve et tap. Likviditetsrisiko er mest utbredt i tynt omsatte verdipapirer fordi det er liten kjøps- og salgsaktivitet som forekommer i disse eiendelene ved begynnelsen.

En aksjers likviditet bestemmer også volatilitet, eller uberegnelige kursbevegelser i den sikkerheten. Omfangte aksjer regnes som en likvid investering. De tåler store handelsvolumer eller blokkerer handler initiert av institusjonelle investorer uten å demonstrere for mye volatilitet. Tynt omsatte aksjer er imidlertid en mer illikvid investering. Disse aksjene vil vise mer volatilitet i tilfelle det er en institusjonell størrelse med den sikkerheten.

Enkeltinvestorer kan stole på likviditet for levebrødet. Hvis en investors pensjonsportefølje er 100 prosent investert i aksjer, for eksempel, vil han eller hun være avhengig av å selge disse aksjene for å generere kontantstrøm. Likviditetsrisikoen ligger i muligheten for at finansmarkedene vil oppleve en nedtur når det er tid for å selge verdipapirene, og investoren vil sitte igjen med liten eller ingen tilgang til kontanter.

Fondsforvaltere, inkludert hedgefondforvaltere, handler ofte i svært sammensatte og noen ganger illikvide eiendeler og er derfor utsatt for likviditetsrisiko. Av denne grunn krever hedgefond ofte at investorene samtykker i en bindingstid, noe som betyr at de må forplikte kapital til et fond i en periode på et år eller mer før de ber om uttak. En bølge av uttaksforespørsler kan tjene som en type "løp på banken" for et hedgefond, og hvis en forvalter ikke er i stand til å avvikle eiendeler, kan han bli tvunget til å legge ned.