流動性リスクとは

金融市場の流動性リスクは、特定の証券または資産の取引量の不足を表し、投資家が必要に応じてその証券または資産を含む取引を行うことを困難にする可能性があります。 また、会社が資産、預金証書、株式や債券への投資などの資産を現金に変換できる速度も指します。 適切な流動性へのアクセスがなければ、投資家、マネーマネージャー、企業は資金不足に陥り、特に市場の低迷時に厳しい後退を経験する可能性があります。

流動性リスクの尺度の1つは、資産の買値と売値の間のスプレッドです。 入札は、資産の購入者が支払う意思があることを表し、売値は、販売者が資産をアンロードする意思がある最新の価格を示します。 スプレッドは、ビッドとアスクの差です。 ビッドアスクスプレッドの拡大は、買い手と売り手の大きな差を表し、流動性の低下を示します。

株式および債券市場では、流動性を取り巻くリスクは、取引に関与する買い手または売り手のどちらか一方のみが存在する可能性です。 たとえば、トレーダーが証券を降ろそうとしているが、その取引の反対側を取りたいと考える投資家がいない場合、トレーダーは利益を失うか、さらに悪いことに損失を被るリスクを負います。 流動性リスクは、最初にこれらの資産で発生する売買活動がほとんどないため、薄く取引された証券で最も一般的です。

株式の流動性は、その証券のボラティリティ、または不安定な価格変動も決定します。 広く取引されている株式は流動的な投資と見なされます。 大量の取引に耐えることができますし、機関投資家によって開始された取引をブロックすることもできます。 しかし、希薄に取引された株式は、より非流動的な投資です。 これらの株式は、その証券に機関規模の取引がある場合、より多くのボラティリティを示します。

個人投資家は、彼らの生計のために流動性に依存するかもしれません。 たとえば、投資家の退職ポートフォリオが株式に100％投資されている場合、投資家はキャッシュフローを生成するためにそれらの株式を売ることに依存します。 流動性リスクは、証券を売却する時期が来たときに金融市場が低迷し、投資家が現金をほとんどまたはまったく利用できない状態になる可能性にあります。

ヘッジファンドマネジャーを含むファンドマネジャーは、しばしば非常に複雑で、時には流動性の低い資産を取引するため、流動性リスクにさらされています。 この理由から、ヘッジファンドはしばしば投資家がロックアップ期間に同意することを要求します。つまり、投資家は引き出しを要求する前に1年以上資金を投じなければなりません。 撤回要求の急増は、ヘッジファンドの一種の「銀行での実行」として機能する可能性があり、マネージャーが資産を清算できない場合、閉鎖を余儀なくされる可能性があります。