Hvad er likviditetsrisiko?
Likviditetsrisiko på de finansielle markeder repræsenterer manglen på handelsvolumen i et bestemt sikkerhed eller et aktiv, en situation, der kan gøre det vanskeligt for en investor at foretage en transaktion, der involverer denne sikkerhed eller aktiv, når det ønskes. Det henviser også til den hastighed, hvormed en virksomhed kan konvertere aktiver, herunder ejendom, indskudsbeviser og investeringer i aktier og obligationer til kontanter. Uden adgang til ordentlig likviditet kan investorer, pengeforvaltere og virksomheder blive kontantbelastet og opleve alvorlige tilbageslag, især i tider med en markedsnedgang.
Et mål for likviditetsrisiko er spredningen mellem et aktivs bud og anmodningspris. Et bud repræsenterer, hvad købere af et aktiv er villige til at betale, og anmodningsprisen betyder den seneste pris, hvor en sælger var villig til at losse aktivet. Spredningen er forskellen mellem budet og spørgsmålet. En udvidet bud-ask-spredning repræsenterer en større forskel mellem købere og sælgere, hvilket indikerer reduceret Liquiditet.
På markederne og obligationsmarkederne er risikoen omgivende likviditet muligheden for, at der kun vil være en part, enten en køber eller en sælger, der er forpligtet til en handel. For eksempel, hvis en erhvervsdrivende forsøger at losse en sikkerhed, men ingen investor er interesseret i at tage den anden side af denne handel, risikerer den erhvervsdrivende at miste overskud eller værre, og opleve et tab. Likviditetsrisiko er mest udbredt i tyndt handlede værdipapirer, fordi der er lidt købs- og salgsaktivitet, der forekommer i disse aktiver ved begyndelsen.
En bestands likviditet bestemmer også volatilitet eller uberegnelige prisbevægelser i denne sikkerhed. Berettigede aktier betragtes som en likvide investering. De kan modstå store handelsmængder eller blokhandel, der er indledt af institutionelle investorer uden at demonstrere for meget volatilitet. Tyndt handlede lagre er imidlertid en mere illikvid investering. Disse bestande vilDemonstrer mere volatilitet i tilfælde af at der er en handel i institutionel størrelse i denne sikkerhed.
Individuelle investorer kan stole på likviditet for deres levebrød. Hvis en investors pensionsportefølje er 100 procent investeret i aktier, for eksempel, vil han eller hun være afhængig af at sælge disse aktier for at generere pengestrøm. Likviditetsrisikoen ligger i muligheden for, at de finansielle markeder oplever en nedtur, når tiden kommer til at sælge værdipapirerne, og investoren vil blive efterladt med ringe eller ingen adgang til kontanter.
Fundledere, herunder hedgefondsforvaltere, handler ofte med meget komplekse og til tider illikvide aktiver og udsættes derfor for likviditetsrisiko. Af denne grund kræver hedgefonde ofte, at investorer er enige om en lock-up-periode, hvilket betyder, at de skal forpligte kapital til en fond i en periode på et år eller mere, før de anmoder om tilbagetrækninger. En stigning i tilbagetrækningsanmodninger kan fungere som en type "kørsel på banken" for en hedgefond,Og hvis en manager ikke er i stand til at afvikle aktiver, kan han blive tvunget til at lukke.