O que é risco de liquidez?

O risco de liquidez nos mercados financeiros representa a falta de volume de negociação em um determinado ativo ou ativo, situação que pode dificultar ao investidor fazer uma transação envolvendo esse ativo ou ativo, quando desejado. Também se refere à velocidade com que uma empresa pode converter ativos, incluindo propriedades, certificados de depósito e investimentos em ações e títulos em dinheiro. Sem acesso a liquidez adequada, investidores, gerentes de dinheiro e corporações podem ficar sem dinheiro e sofrer graves reveses, especialmente durante os períodos de crise do mercado.

Uma medida do risco de liquidez é o spread entre o preço de compra e de venda de um ativo. Uma oferta representa o que os compradores de um ativo estão dispostos a pagar e o preço de venda significa o preço mais recente pelo qual um vendedor estava disposto a descarregar o ativo. O spread é a diferença entre o lance e o pedido. Um spread maior de compra e venda representa uma diferença maior entre compradores e vendedores, o que indica liquidez reduzida.

Nos mercados de ações e títulos, o risco em torno da liquidez é a possibilidade de haver apenas uma parte, comprador ou vendedor, comprometida com a negociação. Por exemplo, se um comerciante está tentando descarregar um título, mas nenhum investidor está interessado em ficar do outro lado desse negócio, o comerciante corre o risco de perder lucros ou pior, sofrer uma perda. O risco de liquidez é mais prevalente em valores mobiliários pouco negociados, porque há pouca atividade de compra e venda nesses ativos no início.

A liquidez de uma ação também determina volatilidade, ou movimentos irregulares de preço nesse título. Ações amplamente negociadas são consideradas um investimento líquido. Eles podem suportar grandes volumes de negociação ou bloquear negociações iniciadas por investidores institucionais sem demonstrar muita volatilidade. As ações pouco negociadas, no entanto, são um investimento mais ilíquido. Essas ações demonstrarão mais volatilidade caso haja uma negociação de tamanho institucional nesse título.

Investidores individuais podem contar com liquidez para sua subsistência. Se a carteira de aposentadoria de um investidor é 100% investida em ações, por exemplo, ele depende da venda dessas ações para gerar fluxo de caixa. O risco de liquidez está na possibilidade de os mercados financeiros sofrerem uma desaceleração na hora de vender os títulos, e o investidor ficará com pouco ou nenhum acesso a dinheiro.

Os gestores de fundos, incluindo os gestores de fundos de hedge, frequentemente negociam ativos altamente complexos e às vezes ilíquidos e, portanto, estão expostos ao risco de liquidez. Por esse motivo, os fundos de hedge geralmente exigem que os investidores concordem com um período de bloqueio, o que significa que devem comprometer capital com um fundo por um período de um ano ou mais antes de solicitar saques. Uma onda de pedidos de retirada pode servir como um tipo de "corrida no banco" para um fundo de hedge, e se um gerente não puder liquidar ativos, ele poderá ser forçado a fechar.