Hva er regel 144?

Regel 144 styrer salg av verdipapirer med begrenset verdi eller kontroll - aksjer som ellers ikke kunne selges på grunn av USAs verdipapirlov fra 1933. Verdipapirloven var den amerikanske føderale regjeringens første regulering av aksjemarkedet og ble vedtatt i kjølvannet av aksjemarkedet krasjet i 1929. Blant lovens mål var å bidra til å jevne spillefeltet mellom den gjennomsnittlige investoren og "innsidere" som kan ha en urettferdig fordel på grunn av sin stilling i et regulert selskap.

Begrensede verdipapirer er de som ikke tidligere er registrert hos US Securities and Exchange Commission (SEC), som fører tilsyn med aksjer. Børsnoterte aksjer er registrert som en del av den innledende tilbudsprosessen, men visse andre aksjer unngår denne kontrollen. Små, lokaliserte tilbud er ofte fritatt, og det samme er aksjer som utbetales som en del av en ansattstønadsplan eller som kompensasjon for profesjonelle tjenester. Begrensede aksjesertifikater er normalt stemplet med et varsel om begrenset status.

Kontrollverdipapirer eies av "innsidere", direktører eller store aksjonærer i et selskap som potensielt kan kontrollere dets policy eller ledelse. Disse insiderne eller tilknyttede selskap antas å ha tilgang til informasjon som ikke er tilgjengelig for medlemmene av investeringspublikummet. Denne kombinasjonen av kunnskap innenfra og eierskap til store aksjeblokker utgjør en urettferdig fordel og forbedrer potensialet for svindel. Regel 144 gir et balanseringsmiddel for denne fordelen når tilknyttede selskaper ønsker å avvikle eierandelen.

Regel 144 fastsetter fem grunnleggende betingelser for å sikre at transaksjonene er rettferdige:

1. Holdperiode: Begrensede verdipapirer i et selskap som er underlagt rapporteringskravene i verdipapirutvekslingsloven av 1934, må være i minst seks måneder. For de som ikke har behov for å rapportere, er eierperioden ett år.

2. Tilstrekkelig aktuell informasjon: Før et salg kan gjennomføres, må det utstedende selskapet ha oppfylt rapporteringskravene i utvekslingsloven

3. Formel for handelsvolum : Volumet som selges av et tilknyttet selskap i løpet av en periode på tre måneder, er begrenset til enten 1 prosent av utestående aksjer eller 1 prosent av det ukentlige handelsvolumet i løpet av de fire ukene før salget, avhengig av hva som er større.

4. Vanlige meglertransaksjoner: Salg fra tilknyttede selskaper må håndteres som normale transaksjoner til normale provisjonssatser, uten anmodning om kjøpsordrer.

5. Innlevering av et varsel om foreslått salg: SEC må varsles hvis samlet salg overstiger 5 000 aksjer eller $ 50 000 amerikanske dollar i en periode på tre måneder - og hvis hele salget ikke er fullført.

Til slutt krever regel 144 fjerning fra sertifikatene til stempelet som utpeker aksjen som begrenset. Dette kan bare fjernes av lageroverføringsagenten. Samtykke fra det utstedende selskapets advokat er også nødvendig.