Hva er DuPont-analysen?

DuPont-analysen er en metode for å vurdere et selskaps avkastning på egenkapital (ROE). Det kalles også ofte DuPont-identiteten. DuPont-analysen fordeler et selskaps avkastning ved å analysere eiendelens effektivitet eller omsetningsgrad, driftseffektivitet og økonomisk gearing - denne tilnærmingen måler selskapets brutto bokførte verdi. I kontrast ser andre analyseressurser på et selskaps nettoverdi for å vurdere ROE, som ikke analyserer så dypt som DuPont-metoden og derfor kanskje ikke er like nøyaktig. DuPont-analysen ble pionerlagt i stor grad av DuPont Corporation, som ble grunnlagt på 1920-tallet.

ROE refererer spesielt til verdien en aksjeeier kan forvente av sine beholdninger. Det kan bare beregnes ved å ta et selskaps nettoinntekt og dele den med egenkapitalen. En høy ROE er vanligvis en god indikator på at et selskap er verdt å investere i. Dette kan imidlertid være misvisende. Et selskap kan øke avkastningen ved å ta på seg ny gearing eller gjeld, men til den endelige bekostning av aksjonæren. Ved å kikke lenger under overflaten av et selskaps økonomiske praksis, prøver DuPont-analysen å gi mer pålitelige og derfor sikre ROE-beregninger for investorer.

For å vurdere ROE måler DuPont-analysen hvor godt et selskap forvalter eiendelene sine kontra gearingen. Dette gjøres ved å måle omsetningsgraden på eiendeler og sammenligne den med hvor mye gearing selskapet holder på og tar på seg. Den analyserer deretter et virksomhets driftseffektivitet, som bestemmes av fortjenestemargin, eller hvor mye av inntjeningen et selskap faktisk er i stand til å beholde.

I motsetning til den enkleste måten å beregne ROE, kan DuPonts mangesidige beregning bedre være i stand til å oppdage om og hvor et selskap har økonomisk bagasje. Som et resultat kan det være mindre sannsynlig at en investor investerer i et selskap som, selv om det appellerer på overflaten, til slutt kan ha svak avkastning som følge av dårlige fortjenestemarginer eller oppblåst gearing. Det kan også bidra til å beskytte investorer fra å sette inn penger i selskaper som kunstig har hevet avkastningen, kanskje ved å ta på seg mer gearing for å hente inn flere investorer.

DuPont-analysen kan også være nyttig for et selskap som ønsker å ta sin egen økonomiske puls. Ledere kan være klar over at deres selskap er under ytelse, men kan trenge en metode for å finne kilden til problemet. Å bruke et vurderingssystem som DuPont-analysen kan hjelpe bedriftsledere med å finne kilden til et økonomisk problem, slik at det kan tas skritt for å rette det opp.

DuPont-analysen er kanskje ikke nyttig for å analysere alle bransjer. For eksempel kan en bank bruke eiendeler og utnytte annerledes enn en detaljhandelskjede gjør, noe som kan gjøre det vanskelig å få de beste vurderingene for begge bransjer ved bruk av samme analysemetode. I slike tilfeller er det andre grundige metoder for å analysere ROE i tillegg til DuPont-metoden. Noen investorer bruker for eksempel en 5-årig metode for å vurdere ROE, og er avhengig av tid til å oppdage eventuelle feil i selskapets økonomiske praksis.