Hva er januareffekten?

Begrepet januareffekt refererer til en tendens til at aksjemarkedet synker kraftig i slutten av desember, bare for å gjenoppta betydelig de første ukene av januar. Historisk sett har mindre selskaper vist mye raskere bedring enn større selskaper i løpet av denne perioden. Investering fagfolk refererer til mindre selskap aksjer som small-caps , og større company aksjer som mid-caps eller large-caps . Januareffekten gjelder hovedsakelig aksjer med liten hette eller mellomkapsler, fordi aksjer med sjelden gang sjelden selges i desember og generelt mer stabile.

Aksjeeiere møter regelmessig spesiell beskatning kalt en gevinstskatt. Denne skatten er i stor grad basert på aksjeeierens økonomiske tilstand i slutten av desember. Av denne grunn ser mange aksjonærer med liten kapital etter måter å unngå å bli skattlagt på ikke-lønnsomme aksjer. Hvis aksjeeiere kan selge av disse aksjene før året etter begynner, bør kapitalgevinstskatten deres være lavere. Dette har historisk ført til et enormt salgsmarked i løpet av den siste uken av desember.

På 1980-tallet merket kyndige investeringsmeglere denne salgsutviklingen i desember og begynte å studere etterdønningene. De oppdaget at mange aksjeeiere kjøpte tilbake aksjene de første ukene i januar, og skapte en midlertidig, men betydelig pigg. Hvis andre investorer kjøpte tilgjengelige aksjer med liten verdi i desember, kan de også tjene på denne piggen i slutten av januar. Dermed ble januareffekten et buzzword blant investorer. Mindre selskaper overpresterte nesten alltid større selskaper i løpet av januar, så det å kjøpe lavt og selge høyt ble mye lettere å forutsi.

Det er de som mener at januareffekten nå er mer en historisk anomali snarere enn et pågående lønnsomt fenomen. Small-cap aksjer har ikke alltid bedre enn store aksjer i løpet av januar, og mange aksjeeiere kan nå beskytte seg mot kapitalgevinstskatt gjennom pensjonskontoer. Det er ikke lenger behov for å selge aksjer før skattesesongen begynner. Selve aksjemarkedet har også justert seg for januareffekten, med færre småkapitalandeler som merkes i begynnelsen av januar.

Januareffekten har beveget seg forbi verden av aksjer og obligasjoner. Bedrifter kan redusere varebeholdningen eller antall ansatte i desember for å redusere skatteforpliktelsene, bare for å rehire og restock i begynnelsen av januar. Forhandlere opplever ofte en reversert januareffekt, ettersom salget dypper betydelig etter høytidshandlesesongen.

Troen på januareffekten varierer mye fra megler til megler. Noen forventer fremdeles kortsiktige gevinster fra fornuftige investeringer i volatile small-cap aksjer, mens andre ser januareffekten som en relikvie av den aggressive investeringsfilosofien på 1980- og 1990-tallet.