Quel est l'effet de janvier?

Le terme « effet de janvier» fait référence à une tendance du marché boursier à plonger fortement à la fin de décembre, mais à rebondir de manière significative au cours des premières semaines de janvier. Historiquement, les petites entreprises ont connu une reprise beaucoup plus rapide que les grandes entreprises au cours de cette période. Les professionnels de l'investissement désignent les actions des petites entreprises par les sociétés à petite capitalisation et les actions des grandes entreprises par les sociétés à moyenne et grande capitalisation . L'effet de janvier s'applique principalement aux actions de petite ou moyenne capitalisation, car les actions de grande capitalisation sont rarement liquidées en décembre et généralement plus stables.

Les actionnaires font régulièrement face à une imposition spéciale appelée impôt sur les plus-values. Cette taxe est basée en grande partie sur la situation financière de l’actionnaire à la fin du mois de décembre. Pour cette raison, de nombreux actionnaires de petites capitalisations cherchent des moyens d'éviter d'être taxés sur des actions non rentables. Si les actionnaires peuvent vendre ces actions avant le début de l'année suivante, leur impôt sur les plus-values ​​devrait être réduit. Cela a toujours entraîné une frénésie de vente massive au cours de la dernière semaine de décembre.

Dans les années 1980, des courtiers en investissements avisés ont remarqué cette tendance à la vente en décembre et ont commencé à étudier ses conséquences. Ils ont découvert que de nombreux actionnaires rachetaient leurs actions au cours des premières semaines de janvier, créant ainsi un pic temporaire, mais important. Si d'autres investisseurs achetaient des actions disponibles à petite capitalisation en décembre, ils pourraient également profiter de cette hausse à la fin de janvier. Ainsi, l’ effet de janvier est devenu un mot à la mode parmi les investisseurs. Les petites entreprises ont presque toujours surperformé les grandes entreprises en janvier. Il était donc beaucoup plus facile de prévoir les achats à la baisse et les ventes à la hausse.

Certains pensent que l'effet de janvier est davantage une anomalie historique qu'un phénomène rentable permanent. Les actions à petite capitalisation n'ont pas toujours surperformé les actions à forte capitalisation en janvier et de nombreux actionnaires peuvent désormais se protéger de l'impôt sur les gains en capital grâce aux comptes de retraite. Il n'est plus nécessaire de vendre des actions avant le début de la saison des impôts. Le marché boursier lui-même s’est également ajusté à l’effet de janvier, moins d’actions de petite capitalisation ayant nettement progressé début janvier.

L'effet de janvier a dépassé le monde des actions et des obligations. Les entreprises peuvent réduire les stocks ou le nombre d’employés en décembre afin de réduire les obligations fiscales et de réembaucher et de reconstituer leurs stocks au début de janvier. Les détaillants subissent souvent un effet de janvier inversé, les ventes chutant de manière significative après la période des fêtes.

La croyance en l’effet de janvier varie considérablement d’un courtier à l’autre. Certains prévoient encore des gains à court terme grâce à des investissements judicieux dans des actions volatiles de sociétés à petite capitalisation, tandis que d’autres considèrent l’effet de janvier comme un vestige de la philosophie de placement agressive des années 1980 et 1990.