Hvad er januareffekten?
Udtrykket januareffekt henviser til en tendens til, at aktiemarkedet falder kraftigt i slutningen af december, kun for at rebound betydeligt i de første uger af januar. Historisk set har mindre virksomheder vist meget hurtigere opsving end større virksomheder i denne periode. Investeringsfagfolk henviser til mindre virksomhedsaktier som small-caps , og større firmalager som mid-caps eller large-caps . Januareffekten gælder hovedsageligt for small-cap- eller mid-cap-lagre, fordi store cap-lagre sjældent sælges i december og generelt mere stabil.
Aktionærer står regelmæssigt over for særlig beskatning kaldet en kapitalgevinstskat. Denne skat er stort set baseret på aktionærens økonomiske tilstand i slutningen af december. Af denne grund ser mange småkapitalandele efter måder at undgå at blive beskattet på ikke-rentable aktier. Hvis aktionærer kan sælge disse aktier inden det følgende år begynder, bør deres kapitalgevinstskatter være lavere. Dette har historisk ført til en massiv salgsbinge i løbet af den sidste uge i december.
I 1980'erne bemærkede kyndige investeringsmæglere denne salgsudvikling i december og begyndte at studere dets efterspørgsel. De opdagede, at mange aktionærer købte deres aktier tilbage i de første uger i januar, hvilket skabte en midlertidig, men betydelig stigning. Hvis andre investorer købte tilgængelige small-cap-aktier i december, kunne de også drage fordel af denne stigning i slutningen af januar. Således blev januareffekten et buzzword blandt investorer. Mindre virksomheder overgik næsten altid bedre end større virksomheder i løbet af januar, så at købe lavt og sælge højt blev meget lettere at forudsige.
Der er dem, der mener, at januareffekten nu er mere en historisk afvigelse snarere end et vedvarende rentabelt fænomen. Small-cap-bestande har ikke altid overgået større enheder i løbet af januar, og mange aktionærer kan nu beskytte sig mod kapitalgevinstskatter gennem pensionskonti. Der er ikke længere behov for at sælge lagre inden skattesæsonen begynder. Selve aktiemarkedet har også justeret for januareffekten, med færre small cap-bestande, der markeres markant i begyndelsen af januar.
Januareffekten er flyttet forbi verdenen af aktier og obligationer. Virksomheder kan reducere lagerbeholdningen eller antallet af ansatte i december for kun at reducere skatteforpligtelserne, kun for at rehire og genopbygning i begyndelsen af januar. Detailhandlere oplever ofte en vendt januareffekt, da salget dyppes markant efter ferieshoppesæsonen.
Troen på januareffekten varierer meget fra mægler til mægler. Nogle forventer stadig gevinster på kort sigt ved fornuftige investeringer i flygtige small-cap-aktier, mens andre ser januareffekten som en levn af den aggressive investeringsfilosofi i 1980'erne og 1990'erne.